10月10日，恒生指数公司发布消息，由于中国创新药通过创纪录的对外授权交易进一步走向全球市场，香港上市的中国生物科技公司今年出现显著反弹。以恒生生物科技指数（“HSBIO”）为代表，相关行业年初至今录得108.8%升幅（截至10月3日），除跑赢大市外，亦扭转了过去四年的下行趋势。

　　恒生生物科技指数有望创下年度升幅新高

　　恒生生物科技指数于2019年12月推出，最新的编算方法调整于2025年9月生效。此指数追踪香港上市的最大30家生物科技公司的表现。自2021年起经过连续四年的下跌之后，恒生生物科技指数在2025年出现显著反弹。今年初至10月3日的升幅达到108.8%，有望创下自推出以来的最佳年度表现。相比较下，以恒生综合指数（“恒生综指”）为代表的大市在同期则上升40.9%。

　　（恒生生物科技指数今年显著跑赢恒生综指，来源：恒生指数公司截至10月3日）

　　数据显示，恒生生物科技指数于2025年3月开始明显跑赢大市，主要反映市场进一步注意到中国的创新药正越来越受到全球认可，而中国创新药对外授权交易近年亦屡创新高。

　　今年上半年，中国创新药的对外授权交易总规模达到618亿美元，已高于2024年全年创纪录的519亿美元。值得一提的是，今年上半年对外授权交易占中国创新药整体交易额99%，与2021年相比，有关比例只有45%。这一趋势反映了中国生物科技行业的转型之路，由依靠授权引进输入国外技术，发展至以对外授权向国际市场输出国产创新产品。

　　生物科技公司股价波动较大

　　恒生指数公司提醒，尽管今年升势显著，但应注意生物科技公司的波幅普遍较大市为高。生物科技公司的股价表现相当受其自身产品线进展影响，临床结果正面可能大幅推动股价上涨，而令人失望的结果则可能导致股价迅速下跌。截至今年10月3日，恒生生物科技指数的一年年化波幅为41.2%，远高于恒生综指的26.7%。在此背景下，通过生物科技指数追踪一篮子的生物科技公司，既能以较分散的方式捕捉该行业的长期增长潜力，又能缓冲公司特定风险，限制因单一个股股价受挫产生的下行风险。