①在市场策略师对人工智能（AI）的担忧加剧之际，越来越多的人提出了“杠铃策略”投资方式，即投资组合主要分为高风险资产和低风险资产，以对冲风险并实现高回报；②花旗建议在成长型股票和周期性股票之间进行杠铃式投资组合，美国银行也提出了类似的投资组合，包括AI和廉价周期性资产。

　　在许多市场顶级策略师愈发担心人工智能（AI）泡沫的背景下，他们都普遍提出了一种投资策略：“杠铃策略”。

　　它指的是一种投资方式，投资者将其投资组合主要分为高风险资产和低风险资产。其理念是，如果投资组合的一部分表现不佳，那另一部分就可以提供下行保护，让投资者可以在对冲风险的同时，将高回报、更具投机性的投资套现。

　　据悉，越来越多的策略师最近都提到了这一投资策略，因为他们认为市场上价格最高的那部分股票出现泡沫的风险越来越大了。标准普尔500指数今年屡创新高，花旗的一项分析显示，该指数过去5年的涨幅中，约有一半是由成长型股票推动的。

　　该行在最近给客户的一份报告中指出，标准普尔500指数的估值处于历史高位，并建议在成长型股票和周期性股票之间进行杠铃式投资组合。

　　“这其中的关键因素有两个。一个是对人工智能相关对经济增长影响程度和持续时间的信心，这将支持大型股的涨势。另一种可能是软着陆，经济活动改善的迹象或将在价值型和中小型股中显现出来，”策略师们写道。

　　美国银行也在一份报告中提出了类似的投资组合。该行策略师们写道：“泡沫=繁荣=最好通过泡沫杠铃（AI）和廉价周期性资产（大宗商品等投资）来发挥作用。”

　　“价格走势、估值、集中度、投机都是泡沫，通胀的领先指标正在走高，”他们在谈到股市面临的风险时补充道。

　　其他类似的“杠铃策略”建议也开始在华尔街上流传。洛克菲勒国际董事长Ruchir Sharma建议将杠铃式投资组合大致分为人工智能和美国股票，以及外国非人工智能股票。

　　“一方面，如果你想拥有人工智能，你想拥有美国股票了。但这只是一方面，你也要拥有世界上所有其他的东西，要在美国和美国过度依赖人工智能的事实之外实现多元化。”他补充道。

　　很长一段时间以来，Sharma一直在警告股市泡沫的风险，尤其是在美国市场。过去，他曾猜测美国股市成为“所有泡沫之母”。

　　另一位著名的看空股市人士、顶级经济学家戴维罗森伯格（David Rosenberg）近期也详细介绍了他对债券黄金杠铃投资组合的建议，该组合在很大程度上增持了黄金和美国国债。

　　他在上个月的一份报告中说，这一投资组合今年迄今上涨了约25%，超过了标准普尔500指数14%的回报率。

　　罗森伯格说，大多数投资者看起来都在减持美国国债和黄金。与此同时，美国市场看起来正处于“典型的股票泡沫”中。

　　“债券黄金杠铃仍然是一个有用的修正（手段），”他写道。