10月9日晚，上海九颂山河股权投资基金管理有限公司（简称“九颂基金”）公告，近日收到实际控制人、执行董事管金生家属的通知，管金生因突发疾病抢救无效，不幸于2025年10月7日与世长辞。

　　来源：九颂基金微信公众号

少年出乡关：从外语到金融的跨越

　　1947年，管金生出生于江西省清江县（今樟树市）。青年时代，他以优异成绩考入上海外国语学院，主修法语；后赴比利时布鲁塞尔自由大学深造，并获得工商管理硕士学位。

　　1980年代初，改革春潮拍岸，管金生从外语与涉外事务的岗位转入金融业。1982年进入上海国际信托；1988年，管金生受命筹建中国最早的现代券商之一——万国证券。该公司由上海国际信托投资公司等10家股东共同出资3500万元人民币成立，管金生出任副董事长、总经理兼总裁。

　　1990年上海证券交易所成立时，其交易规则、设备、交易员的培训等都有万国证券的参与。深沪两地的异地交易首先由万国证券开通；无纸化交易也由万国证券率先推动。

　　到1992年，万国证券已成长为一家具有国际影响力的公司。彼时，管金生与原君安证券的张国庆、原申银证券的阚治东并称为“中国证券教父”。

命运转折：“327国债事件”

　　1995年初春，“327国债事件”发生。那是一个由国债保值贴息率、财政部兑付规则、期货交易杠杆与市场博弈交织的重要历史事件。

　　一边是管金生对“贴息率难以上调”的判断，一边是政策落地带来的价格重估；一边是空头仓位的连环加码，一边是多头资金的迅猛反击。“327国债事件”把金融市场的风险传导、交易纪律与监管边界，展现在公众面前。

　　1995年，管金生黯然辞职，同年在海南被捕。1996年7月，申银证券与万国证券合并，组建为申银万国证券公司。1997年2月，管金生被判处有期徒刑17年。

个人与时代：“锋芒”与“边界”

　　“时过境迁，物是人非，但时光并不如烟。不一定要追究历史责任，但要总结历史教训。要使自己的教训成为别人的营养。”管金生曾如是反思。

　　岁月向前，市场也向前。多年后，管金生以另一种方式回到资本市场。2016年6月，时年69岁的管金生出席了九颂基金的揭幕仪式。他表示，这是他在上海市黄浦区的第三次创业，设立这家股权投资基金公司绝非一时冲动，而是“经过本人长期酝酿、团队精心筹备，并取得政府和社会多方支持的一项重要抉择”。

　　管金生之于资本市场，是个人与时代的交响，最复杂之处在于“锋芒”与“边界”。“锋芒”，是他从外语学子跃入金融前沿的勇气，是他推动证券行业发展的魄力；“边界”，则是每一位市场参与者都要面对的“无形之墙”——写在规则里，也镌在人心上。