国金证券研报指出，过去，全球投资人认为美元是财政扩张与科技繁荣下唯一买单者，美元继续走弱成为了所有资产过去一段时间交易的核心主线。历史经验告诉我们，中国牛市往往依赖于“中国故事”，没有理由相信“弱美元”会成为中国长期牛市的真正基石。对于弱美元逻辑的过度依赖将意味着牛市行进中需要一次换挡，我们也建议投资者无论从全球的驱动逻辑和国内的变化上，都做好更多准备：第一，同时受益于国内反内卷带来的经营状况改善、海外降息后制造业活动修复与投资加速的实物资产：上游资源（铜、铝、油、金）、资本品（工程机械、重卡、锂电、风电设备）以及原材料（基础化工品、玻纤、钢铁）；第二，内需相关领域在低预期下不应过度悲观：食品饮料、航空、机场等；第三，保险长期资产端将受益于资本回报见底回升。