中证智能财讯小鹏汽车-W（09868）9月22日披露2025年中期报告。报告期内，公司实现营业收入340.85亿元，同比增长132.51%；归母净利润亏损11.42亿元，上年同期亏损26.53亿元；据报告显示，小鹏汽车-W基本每股收益为-0.6元，平均净资产收益率为-3.74%。

　　以9月22日收盘价计算，小鹏汽车-W目前市净率（TTM）约4.77倍，市销率（TTM）约2.4倍。

　　公司主要从事设计、开发、生产及营销智能电动汽车的控股公司，自主研发全栈式智能辅助驾驶系统(ADAS)软件，并将该软件部署在量产车辆，提供的车型款式包括G9(中大型运动型多用途汽车(SUV))、P7(运动型轿车)、G6(轿跑SUV)、X9(七座多用途车辆(MPV))、MONA M03(轿车)和P7+(家庭型轿车)。公司在中国各地经营门店，包括直接运营的门店和特许经营，还提供技术研发服务、销售合约中包含的服务、保养服务及超级充电服务。

　　2025年上半年，公司平均净资产收益率为-3.74%，较上年同期上升3.78个百分点。

　　资产重大变化方面，截至2025年上半年，公司使用权资产较上期末增加206.2%，占公司总资产比重上升2.65个百分点；应收票据及应收账款较上期末减少11.43%，占公司总资产比重下降1.26个百分点；定期存款较上期末增加34.89%，占公司总资产比重上升1.12个百分点；固定资产较上期末增加3.18%，占公司总资产比重下降1.07个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年上半年，公司应付票据及应付账款较上期末增加32.96%，占公司总资产比重上升5.29个百分点；租赁负债较上期末增加145.37%，占公司总资产比重上升3.07个百分点；短期借款较上期末减少30.59%，占公司总资产比重下降2.11个百分点；其他非流动负债较上期末减少39.18%，占公司总资产比重下降1.35个百分点。

　　2025年上半年，公司流动比率为1.14，速动比率为1。

　　核校：沈楠