日前，北京市通信管理局发布《关于问题移动互联网应用程序的通报（2025年第八期）》，通报23款未完成整改的App并责令下架11款逾期未整改应用。

　　其中，被通报的旅游社区平台“马蜂窝”App因“违反必要原则收集个人信息”、“违规向他人提供个人信息”被要求整改。该App运营公司为北京蚂蜂窝网络科技有限公司，版本号为11.3.2，应用来源为VIVO应用商店。

　　此次通报显示其仍存在用户数据收集不规范问题，也凸显其AI技术革新与合规管理之间的平衡挑战。

　　此前2022年5月底，工信部曾发布侵害用户权益的App名单，当时有84款App未按要求完成整改，其中即有马蜂窝App，应用来源是OPPO软件商店，应用版本是10.7.3，所涉及的问题同样是“违规收集个人信息”；2023年7月，马蜂窝又因违规收集个人信息，被信息通信管理局通报。

　　腾讯青睐

　　2006年，马蜂窝创始人陈罡以个人博客形式分享旅行见闻与攻略，意外成为网友追捧的“出行指南”，这成为马蜂窝UGC（用户生成内容）基因的最初萌芽。2010年，陈罡正式将博客升级为平台型项目，引入资本并确立“旅游攻略社区”定位。

　　通过聚合PC时代的海量用户原创内容，马蜂窝快速积累核心竞争力。截至2013年，平台攻略内容覆盖全球200多个国家，用户量突破千万，成功在携程（TCOM）、去哪儿主导的OTA（在线旅行社）市场中开辟出“内容护城河”。

　　2015年，马蜂窝推出“内容+交易”闭环模式。依托社区沉淀的用户行为数据，上线机票、酒店、当地游等交易服务，实现从“看攻略”到“订行程”的场景贯通，提升商业变现。

　　2018年10月，马蜂窝获腾讯（00700）D+轮融资，估值达到20亿美元；2019年5月，马蜂窝再获腾讯E轮融资追投，泛大西洋资本、启明资本等机构跟投。

　　多重夹击

　　2022年后，面对此前疫情影响，马蜂窝启动“AI+文旅”战略转型。此前陈罡接受雷峰网采访称，“随着时代的切换，要用更AI的技术、框架和思路去做业务。”进入2025年，马蜂窝推出“AI路书”功能及与贵州省文旅厅合作的“AI游贵州”项目，试图通过自研垂直大模型重构旅游攻略生态。

　　4月，第十九届贵州旅游产业发展大会上，马蜂窝创始人陈罡仍在强调AI技术对文旅产业的重构价值，但平台推出的AI智能体生态，难以掩盖其在行业竞争中的颓势。

　　在携程、同程旅行（00780）、去哪儿、途牛等OTA巨头与美团（03690）、小红书、字节跳动旗下抖音、阿里巴巴（09988）旗下飞猪等平台的多重夹击下，曾以UGC攻略起家的马蜂窝正逐渐边缘化，其推出的AI战略当下尚未形成破局。

　　IPO折戟

　　行业规模的差距已十分悬殊。

　　2024全年，携程以533亿元营收支撑起1.2万亿元 GMV，追赶国际巨头Booking（BKNG）规模的交易生态；2025年第二季度，公司营收148亿元（21亿美元），同比上升16%；归母净利润48亿元（6.76亿美元）。

　　2025年第二季度，同程旅行实现营收46.69亿元，同比增长10%；经调整净利润7.76亿元，同比增长18%。截至2025年第二季度末，同程旅行年付费用户达到2.52亿，创历史新高；12个月累计服务人次近19.9亿。

　　而马蜂窝自2019年获得腾讯E轮融资后，再未披露大额市场化融资。陈罡当时明确表态，计划在未来1-2年内实现IPO（首次公开募股），资金将重点投向供应链升级与用户体验优化，试图借助腾讯生态补齐交易能力短板以冲刺上市，但彼时曝光的数据抄袭问题、接踵而来的疫情，让其IPO计划戛然而止。2023年获贵州地方基金投资的规模亦未公开，与巨头的资本实力差距持续扩大。

　　除此之外，流量端的挤压更为致命。小红书凭借泛生活内容生态，旅游相关话题连年增长，碎片化旅游笔记占据用户决策前端，甚至吸引马蜂窝资深创作者迁徙。美团依托本地生活流量池持续分流酒旅用户，飞猪则借阿里生态完成从机票到本地游的全链路覆盖。

　　马蜂窝的UGC内容护城河逐渐被瓦解。雪上加霜的是，京东（09618）日前亦正式宣布杀入酒旅市场，酒旅大战或将成为外卖与即时零售大战的又一新战场。马蜂窝和陈罡还有机会吗？