2025年9月18日，贺利氏贵金属中国区交易总监陆伟佳就黄金市场近期走势及未来展望发表观点。他指出，伦敦金价在突破3700美元/盎司后出现回落，目前整体处于高位震荡格局。

　　随着9月联邦公开市场委员会（FOMC）落地降息25BP，点阵图预计今年还有两次降息共计50BP。不过，鲍威尔暗示不会开启一个长降息周期，美联储内部存在分歧，黄金陷入震荡。同时美联储独立性还持续面临挑战，黄金将等待进一步的催化。

　　高价对黄金实物消费仍形成抑制。8月，上海黄金交易所黄金出库量出现逆季节性下降，创五年新低。与此同时，全球黄金ETF延续资金流入态势，主要受欧洲和北美地区推动，投资需求持续增长。数据显示，美欧投资者分别增持37.1吨和20.8吨，亚洲投资者则减持4.8吨。这导致亚盘时段黄金滞胀，国内黄金相对外盘价差也处于低位。

　　陆伟佳表示，如果美元美债影响力继续下滑，各国央行将购金持续，黄金价格依旧存在支撑。贺利氏预计，黄金价格短期料在3500-3900美元/盎司区间波动。