9月15日，上海爱科百发生物医药技术股份有限公司向港交所递交上市申请。值得关注的是，这是爱科百发第三次冲击IPO。此前，爱科百发于2021年尝试赴港上市，并于同年10月获得证监会关于核准其发行境外上市外资股的批复，但公司最终主动选择终止港股上市。2023年4月，爱科百发申请科创板上市获受理，但公司及保荐人于2024年1月撤回发行上市申请。
招股书显示，爱科百发专注于发现和开发疗法，解决呼吸系统和儿科疾病的医疗需求。2023年、2024年及2025年上半年，公司净亏损分别为2.70亿元、1.97亿元及1.04亿元。
授权引进多款候选药物
爱科百发是一家于2013年成立的生物制药公司。根据招股书，公司已开发六种候选药物的管线，包括核心产品齐瑞索韦（新药申请阶段的专门靶向呼吸道合胞病毒感染的治疗药物）、AK0610（用于预防呼吸道合胞病毒感染的II期单克隆抗体）、处于II期概念验证后临床阶段的核心产品特发性肺纤维化药物AK3280、新药申请阶段的注意力不足过动症药物AK0901组成的呼吸道合胞病毒（RSV）药物组合。公司还开发了其他相关疾病领域（包括用于治疗慢性阻塞性肺疾病的AK0705及用于治疗流行性感冒的AK0406）的候选药物。
其中，多款候选药物来自授权引进。爱科百发介绍，公司获罗氏授权引入齐瑞索韦，获基因泰克、Intermune及罗氏巴塞尔授权引入AK3280，获中国科学院微生物研究所授权引入AK0610，获Commave授权引入AK0901，并与加州生物医学研究所合作开发AK0705。公司称，公司结合引进高潜力候选药物的许可和内部研发工作，采用双轨并行的药物开发战略。
根据招股书，爱科百发创始人、董事长兼首席执行官邬征在药物研发方面拥有超过30年经验，是公司核心产品齐瑞索韦的共同发明人。在创立爱科百发前，邬征曾担任罗氏研发（中国）有限公司的高级总监，参与了病毒学、肿瘤学和代谢疾病领域的多个药物研发项目。
根据招股书，2023年、2024年及2025年上半年，爱科百发研发成本分别为2.16亿元、1.65亿元、0.86亿元。公司核心产品（齐瑞索韦及AK3280）产生的研发成本分别为1.16亿元、1.10亿元、0.38亿元，分别占公司同期研发成本总额的53.7%、66.5%及44.1%。
关于齐瑞索韦，爱科百发称，2025年8月，公司向国家药监局提交了关于齐瑞索韦用于治疗1个月至24个月婴儿RSV的新药上市申请（NDA），并已获得受理，公司预计将于2026年获批。
招股书显示，爱科百发此次发行所募集的资金拟主要用于：公司核心产品的研发，公司其他候选药物的临床前研究、提交新药临床试验申请（IND）及临床试验，里程碑付款和潜在许可引进及其他合作机会，在中国市场将候选药物商业化，营运资金及一般公司用途。
业绩连续亏损
根据招股书，2023年，爱科百发实现营业收入670.1万元，2024年及2025年上半年公司尚无营收。爱科百发表示，目前公司并无任何商业化产品，而公司收入与公司跟一家第三方生物科技公司开发一种治疗乙型肝炎病毒（HBV）的候选药物的合作有关。2020年7月，公司与上述客户订立了HBV候选药物对外许可协议。2023年12月，该客户与公司共同同意暂停HBV候选药物的开发。
来源：公司招股书
2023年、2024年及2025年上半年，公司分别实现净利润-2.70亿元、-1.97亿元及-1.04亿元。爱科百发在招股书中提示，自成立以来，公司已累计发生重大净亏损，且未来可能继续净亏损，并可能无法实现或维持盈利能力。
来源：公司招股书
值得关注的是，2023年、2024年、2025年上半年，爱科百发经营现金流出净额分别为2.33亿元、1.89亿元、0.72亿元。
爱科百发在招股书中表示，预计公司开支将因持续的活动而大幅增加，尤其是推进临床阶段候选药物的临床开发、继续开展临床前及IND阶段候选药物及平台的研发工作、启动这些候选药物及其他未来候选药物的额外临床试验，并寻求相关监管审批，公司费用将显著增加。
此外，公司可能需要通过公开或私募股权发售、债务融资、合作及许可安排或其他来源，为持续经营业务取得大量额外资金。若公司无法在需要时或以合理条款筹集资金，公司可能不得不延迟、限制、减少或终止研发计划或未来的商业化努力。
