上证报中国证券网讯9月16日，国金证券首席经济学家宋雪涛发表观点称，一辆由基本面重估主导的A股“慢车”，正在渐行渐近。如何搭上“慢车”？他为投资者提供三个投资建议和配置方向：

　　一是“已在车上不急于下车”。宋雪涛认为，当前身处市场之中不必急于离场，因为无论是国内还是国外的资金，当前看都还有持续流入的潜力。目前为止，居民存款并未直接大规模进入股市，居民入市的增量资金主要是从固收类、低风险理财、债券基金流向了机构为主的权益投资渠道，资金入市仍在平稳进行中。此外，A股的估值和风险溢价仍处于合理区间，外部资金的持续流入将为A股提供额外的上涨动能。

　　二是“未上车可耐心等待”。宋雪涛对于还没有入场的投资者，建议是不着急。他分析称，从企业现金流来看，M1增速从去年8月开始持续回升，M1和M2之间的剪刀差也逐渐收窄，目前企业盈利正处于磨底阶段；从基数角度看，只要环比能保持稳定，明年的名义增速和通胀大概率会回升。

　　“明后年市场可能会出现由基本面改善驱动的行情。如果不适应当前市场波动大、轮动快，不妨等一等，明后年可能有一辆更长、更大的‘慢车’向我们缓缓驶来。”宋雪涛说。这辆“慢车”上的“核心资产”，也不再是十年前由房地产大周期筛选出的优质内需型企业而将是代表中国制造的全球竞争力，通过“出海”显著提升基本面修复弹性的一批“新核心资产”。

　　三是“即使下跌不必担忧”。宋雪涛表示，市场的估值正随着基本面的改善而不断修复，底部也在持续抬升。每一次下跌，即使是快速上涨后的调整，都会吸引新的资金进入，特别是保险为代表的长线资金。对于这些中长期资金而言，仍有巨大的配置空间，每一次深度的下跌都是建仓的机会。长期稳定资金持续为市场托底，消除了市场的恐慌和悲观。

　　配置方向上，宋雪涛建议关注三大方向：一是滞胀中的确定性，包括高股息资产、黄金和实物资产、银行业；二是突破滞胀的科技，目前中国的科技股仍主要以对未来基本面的预期作为估值依据，未来中国科技股还将有足够的“叙事空间”，吸引资金流入研发并最终带来创新和突破；三是中国转型中的阿尔法，这些机会集中在出海、产业升级和下沉消费三个方面。