NO.1 券商基金代销最新排名出炉，马太效应再加强

　　近日，中国基金业协会披露了2025年上半年的基金销售机构公募基金销售保有规模数据。券商延续了过往几年强势崛起的趋势，共有57家券商进入百强榜，较去年末增加1家。其中，中信证券、华泰证券仍然稳居第一、第二，国泰海通合并后排名升至第三，华源证券、诚通证券、财达证券新进入百强榜，而国盛证券则掉出百强之外。从行业层面来看，基金代销马太效应明显。从权益基金保有规模来看，蚂蚁、招商银行、天天基金稳居前三，前十中还包括五大行及中信证券、华泰证券。排名前十的机构权益基金保有规模占到百强总规模的近59%。各类型的渠道中，今年上半年，共有57家券商、24家银行、15家互联网及三方基金销售机构、3家公募基金、1家保险公司进入百强名单。

　　点评：券商基金代销格局加速分化，头部效应显著增强。中信、华泰等龙头券商地位稳固，国泰海通合并后跻身前三，显示行业整合效应显现。中小券商如华源、诚通等新晋百强，但国盛证券掉队，反映竞争加剧。权益基金代销集中度提升，前十机构占据近六成份额，蚂蚁、招行、天天基金领跑。银行渠道份额承压，互联网平台及头部券商持续受益，基金代销行业正经历深度洗牌，资源向头部机构集中趋势难改。

　　NO.2 8月以来港股主题ETF吸金超千亿元

　　据Choice测算，8月以来，截至9月12日，港股主题ETF净申购额超过千亿元。从资金流向来看，有三大板块备受青睐，一是港股科技主题ETF关注度持续高企。其中，富国港股通互联网ETF净申购额超过150亿元，华泰柏瑞南方东英恒生科技指数ETF净申购额为66.86亿元，工银瑞信港股通科技30ETF、华夏恒生科技指数ETF等净申购额也均超过50亿元。二是近期港股创新药板块虽然有所调整，但资金却选择逢调整加仓港股创新药主题ETF。其中，汇添富港股通创新药ETF、广发港股创新药ETF等产品的净申购额均在75亿元以上。

　　点评：8月以来港股主题ETF获超千亿元资金净流入，显示投资者对港股市场信心增强。科技、创新药板块ETF受青睐，将提升相关公司估值水平，优化流动性。科技ETF资金集中流入，将推动板块估值修复，吸引更多资金关注。创新药板块逢调整加仓，反映长期投资价值获认可，增强板块韧性。整体来看，港股ETF大规模吸金，有望提振市场情绪，为港股注入新活力。

　　NO.3 公募出海新进展：华泰柏瑞香港子公司牌照获批

　　公募出海又有新进展，华泰柏瑞基金香港子公司华泰柏瑞资产管理(国际)有限公司日前获得了香港证监会(SFC)核发的1号(证券交易)、4号(就证券提供意见)及9号(提供资产管理)牌照。华泰柏瑞国际今年1月成立，注册资本1亿港元，公司牌照获批的同时，华泰柏瑞基金现任副总经理柳军及前任副总经理田汉卿成为香港子持牌负责人。

　　点评：华泰柏瑞香港子公司获香港证监会1、4、9号牌照，标志着其国际化布局迈出实质性一步。这将提升公司全球资产配置能力，增强国际市场竞争力，对其估值形成支撑。同时，该事件或引发其他公募加速出海，推动基金行业国际化进程，对金融开放板块形成积极影响。整体而言，公募机构海外业务拓展有助于深化资本市场双向开放，提升行业国际影响力。

　　NO.4 西南证券：西证国际证券将于9月29日不再具有上市地位

　　9月15日，西南证券公告称，公司全资子公司西证国际投资有限公司之控股子公司西证国际证券因未能在2025年9月3日复牌截止日前达成复牌指引，根据联交所上市规则，西证国际证券将于2025年9月29日不再具有上市地位。西证国际证券经营规模较小，占公司整体比重较低，不会对公司日常经营活动构成重大影响。公司已提前做好相关预案，积极谋划境外业务转型发展。

　　点评：西南证券旗下西证国际证券将退市，虽占公司整体比重较低，但反映中小券商境外业务面临挑战。此事或引发市场对券商海外子公司合规经营关注，相关板块或重新评估国际化战略。西南证券已谋划境外业务转型，显示公司主动调整业务结构，对整体券商板块影响有限，市场将更关注头部券商国际化布局成效。