《中庸》有言“致广大而尽精微”，其中包含着宏观与微观、整体与局部的辩证关系。最新发布实施的《期货公司分类评价规定》（简称《规定》）既着眼于行业大局，又重视细节落地，充分体现了这一理念。

　　《规定》通过完善扣分机制，突出依法行政；优化加分项，将期货公司全部业务类型纳入指标体系；整合专项评价，减轻行业负担，进一步引导期货公司聚焦主责主业发展和合规风控能力提升。

　　分类评价结果关乎期货公司增加业务类型、获得新业务试点顺序，分类监管制度也因此被行业视为高质量发展的“指挥棒”。对比此前施行的版本，《规定》有三大变化：

　　一是明确扣分依据，新规以生效的监管措施等法律文件为依据，突出依法行政，改变了此前未经法律程序也可扣分的情况。

　　二是优化加分项，完善市场竞争力指标。新规将期货公司全部业务类型纳入指标体系。新增“做市交易业务综合排名”“衍生品交易服务实体企业规模排名”“期货交易咨询业务净收入排名”三大业务指标排名。将此前“期货业务收入”指标调整为“期货经纪业务手续费净收入”指标，“资管产品日均衍生品权益”指标调整为“资产管理产品日均持仓保证金排名”指标，并删除“日均客户权益”指标。

　　三是鼓励期货公司持续合规发展。此前，持续合规状况和风险管理能力指标只适用于当前评价期。新规第二十一条规定，期货公司最近3个评价期内（含当前评价期）持续合规状况和风险管理能力满分的，加2分。

　　在期货和衍生品法正式实施三周年、《关于加强监管防范风险促进期货市场高质量发展的意见》发布即将一周年之际，期货公司分类监管制度的进一步修订完善，更好地平衡了行业“规模化”和“专业化”的不同发展路径，使两者都能够得到政策激励。

　　今后，拥有全业务牌照的期货公司，各项业务排名如均处于行业前列，将获得最多加分，并率先拥有创新业务资格，以此进一步实现规模效应，降低边际成本。与此同时，全业务条线也将增加管理压力，一旦持续合规状况和风险管理能力出现问题，分类评价结果优势不再，“大而全”的发展路径也将被打破。

　　与之对应的是，单一业务领域排名靠前的期货公司也能够获得对应加分，且业务条线少、管理压力小，有利于长期保持持续合规状况和风险管理能力的加分，因此在一定程度上可以获得分类评价结果的比较优势，用“小而专”也可以实现高质量发展。

　　事实上，近年来，部分大型期货公司风险管理子公司业务、境外业务利润贡献占比稳步提升，部分中小型期货公司在自有资金投资、交易咨询业务开展方面也取得了显著成绩。在“大而全”的“规模化”发展路径之外，一些“小而专”的“专业化”发展模式在行业中崭露头角，正悄然改变着行业格局。

　　在市场经济浪潮中，企业发展常面临“大而全”与“小而专”的路径抉择。有人视规模为首选，以版图扩张彰显实力；有人奉专业为基石，凭精耕细作铸就壁垒。

　　实则二者并非非此即彼的单选题。真正卓越的企业，既不陷入规模的迷思盲目冒进，也不囿于专业的舒适故步自封，而是能在规模与专业间找到平衡点：以专业为根基支撑规模扩张，用规模优势反哺专业升级。

　　芳林新叶催陈叶，流水前波让后波。在法规制度的引导下，让“大而全”的大型期货公司与“小而专”的中小型期货公司各美其美、相互补充，共同构建层次分明、功能完善、竞争有序的期货行业生态体系，才能真正为实体经济高质量发展注入源源不断的期货动力。