9月12日上午，以“让新技术不再‘等风来’：科技金融助力新三角循环”为主题，由每日经济新闻与上海交通大学上海高级金融学院联合主办的“2025 Inclusion·外滩大会见解论坛”在上海黄浦世博园区举行。
2023年10月召开的中央金融工作会议提出，要做好科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融“五篇大文章”，其中科技金融位居首位。与此同时，“科技—产业—金融”的新三角循环，不仅是提升资源配置的一个有效途径，更是科技创新、产业进步和金融发展之间的相互统筹、相互融合的新范式。
本次论坛上，业内顶尖专家、学者和行业领袖，以思想火花点燃创新火种，引金融“活水”浇灌科技未来，通过深度对话与智慧碰撞，共同擘画一幅科技与金融深度融合、赋能百业振兴的宏伟蓝图。
图片来源：主办方科技创新离不开金融的支持
“在以人工智能为代表的新一轮科技革命和产业变革深度融合的当下，全球创新格局加速重构，中国正在以前所未有的速度迈向高水平科技自立自强。打通‘科技—产业—金融’三者之间的良性循环，不仅仅是推动经济高质量发展的核心引擎，更是构建现代化产业体系，加快转变经济发展方式的重要支撑。”在致辞环节，上海交通大学上海高级金融学院党委书记、上海交通大学长聘教授、上海市行为科学学会会长张新安表示。
在主旨演讲环节，中国工程院院士、轻合金精密成型国家工程研究中心主任、上海交通大学原副校长丁文江指出，中国的经济发展已经迈入了新阶段，过去依赖技术上的跟随模仿和引进消化吸收的模式已到了拐点。在模仿和引进的土壤之上，孕育出真正的科技创新并非易事，然而中国的新质生产力正在持续涌现。
中国工程院院士丁文江图片来源：主办方
在他看来，未来的中国科创迫切需要向追求硬科技、硬技术和高质量的方向迈进，这背后离不开科技金融的支持。“未来的中国科创，是创新链与产业链的深度融合，融合的标志是消除二链间的界面，融合的基础是高质量科技供给，关键是企业为主体，途径是成果转化。世界一流企业靠融合科创而成，融合科创因人才、金融、环境而兴。”
谈到科技创新，人工智能是近几年逃不开的话题。知名金融投资人、连续创业家、畅销书《逃不开的经济周期》《超智能与未来》作者、Red Herring全球百强创业家拉斯·特维德在现场表示，展望2040年，基于对不同发展趋势进行推演的结论，AI（人工智能）将达到人类智力水平的十万倍，量子计算机将承担全球10%的计算任务。
“我们有一个预测，到2050年，全球将有40亿台由人工智能驱动的机器。由于它们的工作效率比人类高得多，我认为全球可衡量GDP（国内生产总值）中约80%将由机器人创造，而非人类。因为制造一个机器人只需一天，而培养一个人平均需要22年才能全职进入劳动力市场。”拉斯·特维德表示。
传统金融机构需主动适应科创企业特性
如何更好构建科技金融生态？现场嘉宾各抒己见，观点互相碰撞。部分嘉宾认为，传统金融机?需要自我革新，主动适应科创企业特性，助力科技成果转化。
在我国，商业银行仍然是企业融资资金供给的“大血管”。在谱写科技金融大文章方面，银行扮演着至关重要的角色。上海银行副行长俞敏华表示，科技创新是一项系统工程，离不开科学家、企业家和金融家的互相协同。商业银行作为金融家的角色，其风险偏好与创新企业之间存在一定不匹配。因此，银行必须要进行自我革新。
他进一步表示，为实现金融助力科技成果转化，商业银行需要重塑两个逻辑。一是重塑科技企业风险评价逻辑，从“看过去”转向“看未来”。“贷前，我们要看赛道、看团队、看技术、看市场、看估值；贷中，我们要以股性的思维去创设金融产品；贷后，我们要以股东的身份来参与企业项目贷后管理。”
二是重塑科技金融风险收益平衡逻辑，从“利差覆盖”到“价值创造、长远战略孵化”。“过去，银行以单笔业务进行考核，但PE/VC（私募股权投资/风险投资）其实是以一个基金整体去平衡投资收益的，所以商业银行需要打破传统概念，拉长考核周期。”
论坛上，时的科技副总裁蔡路杰分享道，其所在公司专注于低空载人飞行器，在研发阶段对资金的需求非常大。“在2021年创立到现在，我们一共进行了七轮融资，这一路都是风险资本和金融服务公司陪伴我们一起成长。”
他在现场分享了两个低空载人飞行器的潜力应用场景：首先，中国拥有众多城市集群，比如长三角、珠三角，这些区域迫切需要缩短居住与工作半径；其次，中国众多的5A级旅游景区，目前若想空中游览，通常只能依赖直升机等昂贵的交通工具，而eVTOL（电动垂直起降飞行器）有望将成本降至直升机的1/10左右。
科技金融生态需要各资金方协同共建
“科技—产业—金融”的新三角循环，不仅是提升资源配置的一个有效途径，更是科技创新、产业进步和金融发展之间的相互统筹、相互融合的新范式。
在此大变革之下，科技公司究竟对金融服务有何种诉求？金融机构如何突破传统间接融资框架的束缚，利用内外部生态的延展来实现更有效的科技金融服务？一场“如何打造为科技创新而生的金融生态体系”的圆桌对话揭晓了答案。
圆桌对话图片来源：主办方
平安产险个人平台研发团队总经理邓校锋认为，科创企业主要面临研发与运营环节的过程风险，以及成果转化与市场成效的结果风险这两类风险。保险可重点聚焦这两类风险保障，服务科创企业早期发展。
他以平安产险为例，介绍了两种保险产品：一是“科研费用损失保险”，主要覆盖因关键人员流失或意外、关键研发设备因意外事故、自然灾害或人为操作损坏等带来的风险，通过及时赔付帮助企业快速补充资金，恢复研发进程，保障科技创新周期的顺利推进；二是“知识产权保险”，涵盖知识产权被侵犯、技术剽窃、海外侵权纠纷等多种场景，为企业承担相关法律调查费用以及因侵权导致的直接经济损失。
上海交通大学上海高级金融学院教授、EED项目学术主任及执行主任、科创金融学科建设带头人蒋展表示，每种资金的属性和能力是不一样的，她建议充分发挥各种资金的长处，比如充分利用市场化股权资金的选股能力，又充分发挥银行资金的低成本属性，同时发挥险资的长周期和保障双重属性，这才是一个很好的方式。
星展中国新经济银行部暨汽车、通用行业负责人、执行董事张涵量认为，银行与风投本来是两个完全不同的资金供给群体。银行的大部分资金来源于储户，保障储户资金安全并给予合理利息，是银行的重要责任，储户的风险偏好这就决定了银行的基本风险偏好。传统意义上，完全利用银行资金渠道投早投小，其本身就存在矛盾。
他进一步指出，这并不意味着银行在科技企业的初创阶段就无能为力。实际上，银行拥有丰富的客户和合作伙伴资源优势，能够将这些商业资源和金融资源介绍给初创公司。
上海交通大学未来产业母基金投资委员会委员、交大资产管理研究中心执行主任，菡源资产合伙人丁钢表示，风险投资基金是天然的耐心资本，但中国风投行业每年活跃的投资额大约在1万亿元左右，占GDP的比重约为1%，相比美国的4%仍显不足。他呼吁保险资金、银行资金等“大血管”向风投行业这一“毛细血管”注入更多“血液”，从而增强耐心资本的撬动作用。
“银行的科研调研能力虽然没有办法完全做到与投资人一样，但是我们可以互相借力。我们就观察投资人他们怎么看，学习投行和投资人的思维模式，在这个过程当中，外资银行可以通过一些结构化的融资方式、出海通道以及跨境金融的方式参与其中。”“其实这样的方法挺多的，比如我们还可以与保险合作，大家能够互相借力把这个生态圈做起来，实现共赢。”张涵量表示。
邓校锋指出，未来保险可以探索银保联动、政保联动等模式，强化科技金融生态构建。例如，保险可进一步充分发挥保障属性，为科创企业研发费用损失、知识产权等提供保障，助力企业稳健经营；可将企业投保的保险产品的保障范围及额度，与银行贷款的额度及利率动态挂钩，以此优化此前银保联动不足的问题。
