随着近来A股市场的震荡上行，权益基金业绩显著回暖，基金市场的热度有所“升温”：据Wind数据显示，以基金成立日计算，9月首周新成立基金38只，发行规模超275亿元，更有一只主动权益产品再现“日光基”盛况。

　　然而，当投资者在为波动的收益率而频繁调仓时，却往往容易忽略赎回费对实际收益的侵蚀，如果赎回的“时机不对”，我们的实际收益甚至可能被高达1.5%的惩罚性费率大规模吞噬，直接“搭进去”至少1年的存款利息！

　　所以，赎回时到底要怎么做，才能保证收益“最大化”呢？

　　金额vs份额：申购赎回的到底是什么？

　　在学习赎回的技巧前，我们先来简单弄清在申购、赎回基金时，我们究竟申购、赎回的是什么。

　　事实上，认购/申购基金时，虽然表面上我们输入的是买入金额，但实际上购买的，却是此基金的份额——简单来说，基金就是以份额来进行交易的。

　　举个例子，在申购以上基金时，该基金的单位净值为1.6元，申购费率原为0.60%，打1折后享受到了0.06%的优惠费率。计算申购份额的公式是：

　　申购份额=申购金额/（1+申购费率）/基金单位净值

　　当我们投资1万元，实际购入的基金份额为10000/(1+0.06%)/1.6=6246.25份。未来，投资者将以所持有的份额，即6246.25份来计算涨跌。

　　在赎回时，我们只能按份额卖出,赎回金额可以通过公式进行计算，公式为：

　　赎回金额=赎回份额×单位净值×（1-赎回费率）

　　还是沿用上面的例子，在赎回费率为0%的情况下，假设赎回这只基金时，其单位净值涨到了2.0元，那么在全部赎回6246.25份份额后，最终的到账金额将为6246.25份×2=12492.5元，收益即为2492.5元。

　　基金赎回的顺序？

　　通常来说，基金的赎回遵循“先进先出”的原则，即按照我们认购/申购的先后顺序赎回：先赎回买入持有时间长的份额，后赎回持有时间短的份额。举个例子，假设一位投资人在2月与4月两次申购了5000份的A基金，当他打算赎回5000份时，系统会优先赎回2月申购的5000份，4月的5000份将继续持有——一言以蔽之，系统会自动选择持有时间最长的份额先行赎回。

　　然而，基金在赎回时，往往都需要收取赎回费用，且持有时间越短，赎回费率越高。以“大成消费精选股票型证券投资基金A/C”为例，两者的赎回费收费结构如下：

　　可以看到，在持有时间过短的情况下，持有人将被收取高达1.5%的赎回费率，只有在超过30天或以上时，赎回费率才可能归零；而根据证监会9月5日发布的《公开募集证券投资基金销售费用管理规定》（征求意见稿），未来，7天-30天持有期的基金赎回费比例可能还将上调至1%，因此，即便系统会自动先行赎回持有时间最长的份额，但若赎回的部分持有时间过短，在支付赎回费后，我们的收益一定会有所减少。

　　赎回费影响有多大？

　　以上述“大成消费精选股票型证券投资基金C”为例，假设一位投资者在7月23日用5000元申购了这只产品，申购费率为0，此时该基金单位净值为0.8053元，购入份额为6208.87份；8月15日与8月27日，该投资者又分别追加5000元投入该产品，两次份额分别达到6074.60份（单位净值0.8231元）、6000.24份（单位净值0.8333元）。9月1日（单位净值0.8542元），该投资者决定全部赎回，在这种情况下，他将支付的赎回费为：

　　由于赎回费=赎回份额×赎回交易日基金单位净值×赎回费率，因此，最终的赎回费用为6208.87×0.8542×0.0%+6074.60×0.8542×0.5%+6000.24×0.8542 ×1.5%=102.83元——原本617.95元（18283.71×0.8542-15000元）的收益，因赎回费就损失了约六分之一。

　　因此，对于频繁调仓或有定投习惯的投资者来说，要特别注意在赎回或部分赎回时，是否涉及到了持有时间过短的部分，以免触发短期赎回的“惩罚性费率”。要记住：省下的每一分费率，都是我们实打实的收益！