欧洲中央银行11日召开货币政策会议，决定维持欧元区三大关键利率不变。分析人士认为，美国高关税政策、欧元走强、全球竞争加剧以及欧元区主要经济体政治动荡，将抑制欧元区经济增长，并对欧元区稳定通胀目标带来不确定性。

　　这是欧盟与美国今年7月达成新贸易协议后，欧洲央行首次召开货币政策会议。欧洲央行当天发布新闻公报说，欧元区存款机制利率、主要再融资利率和边际借贷利率分别维持在2.00%、2.15%、2.40%不变。

　　自2024年6月开启降息进程以来，欧洲央行已下调利率八次，直至今年7月宣布维持利率不变。

　　欧洲央行表示，当前欧元区通胀率约为2%，接近中期目标。该行最新预测显示，2025年欧元区经济增速预期为1.2%，较今年6月预测的0.9%有所上调。欧洲央行行长拉加德在新闻发布会上说，欧元区经济“继续处于一个良好的位置”。

　　然而，阴云仍笼罩欧元区。“更高的关税、走强的欧元和加剧的全球竞争，预计会在年内抑制增长。”拉加德也承认，尽管欧美贸易协议略微降低了不确定性，但全球政策环境变化的整体影响仍有待观察。

　　拉加德称，目前贸易紧张局势仍可能引发金融市场波动和风险厌恶，抑制需求，从而进一步压低通胀。如果全球供应链分裂推高进口价格，导致欧元区经济产能受限，也可能在中期内推高通胀。

　　不过，荷兰国际集团宏观研究主管卡斯滕·布热斯基认为，欧元区经济可能出现通胀低于目标的风险。因此，尽管欧洲央行将再次降息的门槛设定得很高，但不排除其未来几个月可能被迫放弃。

　　法国总理贝鲁9日因其领导的政府未能通过国民议会信任投票而辞职，市场对欧元区第二大经济体债务飙升和政治动荡表示担忧。拉加德在新闻发布会上强调，在当前地缘政治情况下，各国政府应“确保财政可持续”，强化欧元区经济至关重要。

　　德国默克－芬克公司首席策略师罗伯特·格雷尔指出，欧洲央行未来主要挑战可能不再是通胀，而是欧洲政治与财政风险。