美国PPI通胀意外降温，强化了美联储降息的理由。

　　美国劳工统计局周三（9月10日）公布的报告显示，8月美国生产者价格指数（PPI）环比下降0.1%，上一次出现负增长还是在今年4月，市场原先预计会上升0.3%。

　　这也导致美国8月PPI同比增幅放缓至2.6%，市场原本预期会加速到3.3%，7月数据也从3.3%调整至3.1%。

　　分项数据中，食品价格环比上升0.1%，能源价格下降0.4%；贸易服务价格下降1.7%，创下自2009年以来最大环比跌幅（与当时的纪录持平），是整体PPI降温的主要原因。

　　扣除食品、能源和贸易服务的核心PPI环比下降0.1%，同比上涨2.8%，市场原本预期会分别上升0.3%和3.5%。

　　今年以来，贸易服务价格的月度波动幅度很大，凸显出特朗普政府的贸易政策对价格和需求影响的不确定性。

　　报告表明，尽管美国总统特朗普的关税带来了更高的成本，但企业仍克制了大幅提价的冲动。许多公司可能担心，过度涨价会在经济不确定性打压消费支出的背景下吓跑顾客。

　　企业在多大程度上把关税负担转嫁给消费者，将是决定今年美联储利率走向的关键。

　　经济学家密切关注PPI，因为其中部分分项会被用于计算美联储偏好的通胀指标——个人消费支出（PCE）物价指数。

　　虽然联储官员普遍预计进口关税将在2025年余下时间推动通胀上行，但他们仍未确定这将会是一次性冲击还是长期效应。

　　发稿前不久，央视新闻报道，特朗普在社交平台上发文再次批评美联储主席鲍威尔，并敦促立即大幅降息。

　　特朗普写道，美国“没有通胀”，美联储“必须立刻大幅降息”，并称鲍威尔是“一场彻底的灾难”，还表示鲍威尔“毫无头绪”。

　　定于周四公布的消费者物价指数（CPI）报告，将揭示关税在8月对美国家庭的实际影响。预测人士预计，剔除食品和能源的核心CPI在月度上可能继续保持较高的涨幅。

　　在劳动力市场快速放缓的背景下，市场普遍预计美联储将在下周会议上降息。鲍威尔上月在杰克逊霍尔央行年会上已谨慎暗示可能降息，而近期数据显示招聘放缓仍在持续。