9月9日，A股震荡回调，科技板块延续震荡，截至13:43，科创芯片50ETF（588750）微跌1.66%，小幅放量。值得注意的是，科创芯片50ETF（588750）年内份额增长超15亿份，同类断崖式领先，数据显示，科创芯片50ETF（588750）近一年跟踪精度、及联接基金的表现均大幅领先同类。

　　科创芯片50ETF（588750）标的指数成分股多数回调，寒武纪逆势微涨0.78%，中芯国际复牌大跌超10%，海光信息、中微公司、沪硅产业等跌超3%，澜起科技、晶晨股份等跌超1%。

　　【科创芯片50ETF（588750）标的指数前十大成分股】

　　9月9日，工信部在国新办新闻发布会上表示，下一步将做强产业供给，加快高端算力芯片、工业多模态算法，软硬设备等技术攻关，加快打造高质量数据体系，推进智能体开发部署，发展人形机器人、脑机接口等终端产品。

　　9月8日晚间，中芯国际公告称，该公司拟发行股份购买中芯北方集成电路制造（北京）有限公司49%的股权。本次交易完成后，上市公司在标的公司的持股比例将从51%上升至100%。

　　民生证券认为，此次中芯国际收购中芯北方主要有以下考虑：（1）盈利资产收回，增厚上市公司利润。中芯国际完成对中芯北方49%少数股权的收购，对中芯北方持股比例将达到100%，或将显著增厚上市公司归母净利润。（2）满足以大基金一期为代表的股东退出需求。后期上市公司以发行股份加现金的方式完成收购，就完成了闭环。（来源于民生证券20250831《事件点评：拟收购中芯北方49%股权，盈利资产逐步收回》）

　　从基本面来看，当前半导体板块稳健盈利修复，AI催化与国产替代双线交织打开成长空间。

　　【盈利修复：半导体板块毛利率继续回升，多家公司2025年收入创季度新高】

　　国信证券表示，半导体板块整体毛利率在1Q24触底后回升，2Q25毛利率为27%，与1Q21水平相当。净利率在4Q24触底，2Q25约8%，与2020年水平相当。从公司分布来看，1Q22开始有季度经营数据的146家半导体上市公司中，季度收入最高落在2025年的有66家，占比达45%。

　　【图：SW半导体板块季度毛利率】

　　资料来源：国信证券经济研究所整理

　　在行业去库存结束后，芯片国产化、高端化以及AI带动的增量是国内半导体企业收入增长的主要动力。

　　【成长空间：AI催化&自主创新双重驱动，国产芯片配置机遇值得关注】

　　国信证券指出，全球和中国半导体销售额均已连续七个季度同比正增长，且已创季度新高，AI是半导体增量的重要来源，也是各大国的重要战略，美国7月发布美国AI行动计划，我国8月印发《深入实施“人工智能+”行动的意见》。建议关注算力和端侧芯片相关企业。

　　对国内半导体企业而言，国产替代是不亚于AI的机遇，随着各下游完成库存去化，已有产品份额提高和新产品持续导入带动收入成长，从A股半导体公司业绩来看，整体收入连续8个季度同比增长，2Q25毛利率和净利率同环比提高。全球模拟芯片龙头TI、ADI均认为模拟芯片进入周期性复苏阶段，尤其看好工业领域；中芯国际表示模拟芯片需求显著增加，当前正处于国内企业加速替代海外份额的阶段；华虹半导体表示BCD平台增长最快。国内模拟芯片企业前期研发投入正处于变现期，不管是AI还是国产替代带动的需求，在地化生产已是确定趋势。（来源于国信证券20250904《半导体二季度业绩综述暨9月投资策略：经营情况继续好转，持续看好AI和国产替代双机遇》）