信用债有了新玩法。5月29日，中国证券登记结算公司正式批复9只信用债ETF纳入通用质押式回购担保品名单，包括易方达、华夏、南方、广发、博时、天弘、海富通、大成等基金公司旗下的基准做市信用债ETF，以及平安公司债ETF。
这意味着信用债ETF基金将增添重要新功能，以后不仅是一种低风险投资工具，还能作为流动性管理工具帮助投资者更灵活地管理资金。
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盘活资金增加新方式
首先科普一下，什么是信用债？所谓信用债，就是指依赖于企业自身信用，而非政府背书的债券，信用债根据发债主体不同，又可以细分为商业银行等金融机构发行的普通金融债，非金融企业（含城投、央国企）发行的公司债、企业债、中期票据、短期融资券等。
那么，什么是质押式回购呢？质押式回购是一种债券回购业务，主要用于短期资金的融通。
信用债ETF纳入质押式回购担保品，又意味着什么呢？简单说，信用债ETF基金纳入回购质押库后，当资金融入方需要流动性时，投资者可以将信用债ETF基金作为质押品，向资金融出方借款以获取流动性，并约定在未来特定时间偿还借款并赎回质押品。也就是说，信用债ETF具备了短期资金放大器的作用，有利于投资者提高资金使用效率。
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信用债ETF质地优良表现出色
既然是可以当作担保品，信用债ETF必须满足两个条件，一是流动性良好，二是信用优异。基准做市公司债ETF作为代表体现得非常明显。根据Wind数据显示，截至5月29日，上述8只基准做市公司债ETF自成立以来的日均成交额在17.5亿元以上，平均换手率达到58.73%。交投活跃意味着随时可以买卖成交。
从信用角度看，基准做市信用债ETF成分券的发债主体多为央企、国企，信用资质好，主体评级或债项评级大多达到了AAA。同时，成分券的权重分布高度分散，进一步分散了信用风险。
从市场表现看，以深证基准做市信用债指数为例，自指数发布基日至2025年4月底，该指数整体跑赢Wind中长期纯债型指数，2023年—2025年收益率均高于万得中长期纯债型指数，2023年—2024年回撤均小于万得中长期纯债型指数，回撤较小，风险收益比更优。
深证基准做市信用债指数久期约为3年，久期相对较长，因此在价格表现上具有一定的进攻性，在债市上行趋势中更容易获得较大收益。同时，由于成分券信用质地优异，相比其他信用债指数，深证基准做市信用债指数具有较低的年化波动率和最大回撤，风险更低。跟踪该指数的信用债ETF由此受到市场青睐。
基于以上优势，在被纳入质押式回购名单后，投资者平时可以将信用债ETF作为低风险资产打底仓，通过持有获得稳定票息收入，如果出现市场变化，则可以通过交易迅速完成仓位转换，对资产配置结构进行优化。
