中证报中证网讯（记者魏昭宇）从在宏大叙事中寻找时代脉搏，到于细微处挖掘中国经济的活力。万家基金基金经理束金伟的投资组合中，始终可见的是澎湃的“生命力”。这种生命力，一方面来自拥抱中国新兴经济的韧性和张力，另一方面体现在他的投资框架持续迭代进化。近日，束金伟在接受中国证券报记者采访时表示，自己会在不同的市场环境下，尽可能切换与环境相适应的投资范式，努力挖掘出增速最快的新兴力量。同时，在成长中保持均衡，去有效熨平市场波动，取得超额收益。
如今，作为首批新型浮动费率基金万家新机遇同享的拟任基金经理，束金伟的均衡成长投资风格与绝对收益思维，与产品的浮动费率设计形成深度契合，有望打造一只有生命力的基金产品。
挖掘新兴增长力量
面临经济环境变化，束金伟的投资框架不断迭代进化，而变与不变背后，是摒弃噪音后的独立思考，亦是在抽丝剥茧后的洞见成长本质。
变的是投资范式的切换。“2019年前后市场由行业贝塔驱动，享受行业景气度提升带来的整体性增长是行之有效的投资方法论；2023年至2025年则为宏观阿尔法驱动，需应对各项宏观变量，考验大类资产配置能力与风险抵御能力。当前捕捉行业贝塔，更需要转向自下而上选股，聚焦企业家精神驱动的优质公司。”束金伟表示。
凭借对市场变化的敏锐感知力，曾在2021年抓住新能源行业主升浪的束金伟，如今将投资视角瞄准新消费方向，从潮玩盲盒、下沉市场茶饮品牌、国产冲锋衣等细分领域，自下而上寻找逆势增长的优秀个股逻辑标的。“投资需要打破传统行业规模天花板。”束金伟表示，在传统投资中，新能源等行业更依赖产业趋势，而在新消费方向，个股层面的“主动创造需求”能力比行业贝塔更为关键。
在从行业逻辑研究向企业深度跟踪的切换中，不变的是束金伟始终专注于捕捉中国经济中增速最快的动能，以及于复杂环境中突破成长桎梏的能力。比如，在白酒等传统消费承压之下，一些新消费的企业以超预期增速增长，像头部茶饮品牌门店数达到4万家，也印证了消费升级中的结构性机会。
束金伟表示，自己将重点挖掘那些能够充分体现中国竞争优势的企业，这些机会并非行业的自然增长，而是企业家通过产品创新、渠道扩张、技术突破等主动创造，比如一些国产皮具、国产冲锋衣，已实现海外对标品牌的超越。
成长风格的均衡选手
束金伟在新消费、科技等前沿赛道精准捕捉高弹性、高成长投资机会，构建组合的进攻主线，坚守鲜明的成长风格基调；同时以均衡配置构筑防守壁垒，通过行业分散与个股精选平衡波动风险，实现成长框架下“进攻锐度”与“防守厚度”的有机结合。
从其管理产品的过往持仓来看，行业和个股相对分散，往往通过分散配置5-6个行业来降低单一行业或者个股波动对组合的冲击，以“弱者思维”做好防守，规避市场高估值共识板块的系统性风险。
具体到组合的均衡配置上，束金伟聚焦时代主线与经济周期，采用“一纵一横”框架来校准投资坐标。“一纵”即根据当前宏观经济状态，确认哪类大类资产及其关联板块更受益。束金伟相对关注经典的美林时钟四象限理论：经济复苏阶段，市场信心逐步增强，核心资产往往表现更好；经济过热阶段，股票和商品明显走牛，投资者或可重点关注周期股、资源股；经济滞胀阶段，企业盈利连续下行，现金是阶段性更优选择；经济衰退阶段，受益宽松货币政策、与经济相对脱敏的成长股，阶段性表现可能更超预期。
受全球宏观相关性增强影响，美林时钟理论仅用于框架性方向确认，实际投资过程中，束金伟同样非常关注行业中观比较逻辑，即“一横”，结合当下国家经济政策的战略方针和时代的重大事件，横向选择主线资产。“在组合构建方面，由于有过专户管理经验，所以我一直以绝对收益思维进行组合管理，适度分散以降低风险。”束金伟表示，在收益与波动之间找寻到一种完美的平衡状态，让组合波动率和收益率更好地匹配，这也是束金伟一直在追求的境界。
浮动费率同享新机遇
基金定期报告显示，截至一季度末，束金伟在管时间最长的产品万家新机遇龙头企业混合A近5年大幅跑赢同期业绩基准和偏股混合型基金指数，同类排名前8%，其中每个完整年度最大回撤均小于偏股混合基金指数。
公开资料显示，束金伟即将掌舵首批新型浮动费率基金——万家新机遇同享，他过往长期超额收益显著、短期波动控制优异的投资风格，与该创新产品设计高度契合。作为一款以提升投资者体验为初心的产品，束金伟对其充满信心与期待。
谈及产品设计理念，束金伟强调，采用浮动管理费率模式与投资者共担风险、共享收益，符合证监会对主动权益基金回归本源的定位，自己将通过绝对收益思维应对市场波动，以均衡成长风格捕捉中国经济的新兴力量，精准把握当前主动权益投资的黄金窗口。
展望市场，束金伟表示，中国经济韧性得到验证，2025年一季度以来，其投资思路从“先防守控制总仓位、红利为主科技为辅”的保守策略切换为“不再控制总仓位，科技和消费为主、红利为辅”，指数大概率呈现“上有顶下有底”的区间震荡风格，市场的风险偏好已经提升，结构性行情大有可为。
“深度分析企业和行业是我们的核心优势，未来我依然会延续带有绝对收益思维的均衡成长风格，陪伴代表优质公司成长，和投资者一起分享中国经济韧性增长的澎湃动力。”束金伟表示。
