金融“五篇大文章”的深化实施，不仅关乎资源配置效率的质变，更是重塑国际金融话语权的重要契机。

　　南开大学金融学教授田利辉在接受证券时报记者采访时表示，金融“五篇大文章”聚焦科技创新、绿色低碳、普惠民生等重点领域，将资源从低效领域转向新质生产力的培育，精准匹配科技型企业的全生命周期融资需求。这种集成化政策设计，体现了金融从“被动服务”向“主动治理”的范式跃迁。

　　金融“五篇大文章”在中央金融工作会议上“亮相”后，银行和券商等积极发挥引领作用，金融服务高质量发展取得明显成效。

　　然而，当前我国金融体系以银行为主体，其他金融机构在资源配置、资金融通等方面的作用仍有待完善，且金融服务实体经济面临诸多挑战。

　　田利辉认为，这些挑战主要体现在以下五方面：技术价值评估体系缺失，传统抵押担保逻辑难以覆盖轻资产科技企业；环境效益核算标准不统一，项目“洗绿”风险突出；县域金融覆盖率不足；长期资金匹配错位，个人养老金参保率低，产品收益难抗通胀；数据孤岛与隐私保护矛盾，中小机构数字化转型成本高。

　　数据层面也有所体现。记者统计显示，券商承销的各类债券中，科技创新债券、绿色债券及民营企业债券占比均较低；且ESG基金、人工智能主题及科创板概念类公募基金占全市场比例均不足3%。另外，截至2025年5月28日，2021年以来A股信息技术板块再融资金额占同期全部再融资比例约14%，略低于美股，其中，2023年A股信息技术板块再融资占比11.38%，比美股低6.5个百分点；2025年以来，A股比美股低2个百分点以上，折射出资源配置效率仍有改进空间。

　　提高金融服务实体经济的质效并非单向的，既需要从供给侧发力，也应当从需求侧着力。田利辉在回应当前困境时向记者表示，推动金融服务实体经济的功能迭代升级，破局关键在于构建“政策—市场—技术”三角协同框架，并提出技术创新驱动、政策协同赋能、产品生态创新、基础设施共建、监管包容审慎五大破局策略，构建“产业大数据+AI风控”平台（比如“中小融”平台汕尾专区提升科技企业首贷率）；推行“财政贴息+风险补偿”组合工具；设计挂钩CPI的养老储蓄、碳排放权衍生品等，打通绿色资产证券化通道；开展央地协同建设绿色项目库、普惠信用平台，破解信息不对称；试点科技企业“投贷联动”尽职免责机制，优化养老金融产品备案流程。

　　需要补充的是，做好金融“五篇大文章”，数据要素是检验政策实效的“试金石”。

　　记者研究发现，部分机构、公司量化指标披露仍存明显瑕疵，比如量化指标较少，披露数据碎片化、口径不一致，甚至前后不统一等，客观制约了金融服务实体经济的靶向性优化。因此，建立统一的数据标准，已成为推动金融“五篇大文章”从规模扩张向质量提升跨越的基础性工程。