财联社5月29日讯 5月23日，首批26只新型浮动费率基金获得证监会批文。5月24日，16家基金公司集体公告，旗下浮动费率基金产品发行定档，并于5月27日开启发行。

　　其中，嘉实基金旗下的嘉实成长共赢混合也在本批浮动费率基金名单之中。嘉实基金产品部负责人张之表示，浮动费率产品的推出，正是嘉实基金响应“基金行业高质量发展”的重要实践。

　　“我们希望通过‘费率与收益挂钩’的机制，推动行业从‘规模驱动’转向‘业绩驱动’，真正实现基金管理人与投资者的利益共生。”张之如是说。

　　拟任基金经理李涛则指出，浮动费率产品是行业发展趋势，该机制倒逼管理人回归本质，通过超额收益获取回报，与产业发展趋势形成联动。

　　浮动费率机制革新，三重突破彰显利益绑定

　　张之介绍，此次推出的“嘉实成长共赢混合型证券投资基金”在浮动费率设计上实现了三大突破。

　　一是触发条件更严苛，凸显投资者利益优先。张之介绍称，当该产品年化超额收益达6%且绝对收益为正时，管理费从1.2%上浮至1.5%。而当跑输基准3%时，管理费即下调60BP至0.6%。向下浮动幅度为向上的两倍，体现“风险共担优先于收益共享”的设计理念。

　　二是千人千面的个性化机制。该产品持有人的每笔投资单独记账，根据持有时间、收益水平动态调整费率。持有超1年方可触发浮动机制，引导长期投资行为，避免短期博弈。张之强调，“这不是简单的费率调整，而是从‘产品中心’到‘客户中心’的思维转变。”

　　三是基准驱动的投资框架。该产品以“中证800成长指数”为业绩比较基准，通过“基准刻画β+基金经理创造α”的模式，实现风格定位与超额收益的平衡。李涛指出，基准不仅是投资约束，更是产业趋势的风向标，“我们通过基准表达对成长股的长期看好，同时通过主动管理在AI、创新药等赛道捕捉超额机会。”

　　老将担纲基金经理，严密投资框架护航基金投资

　　李涛于2012年1月加入嘉实基金，拥有20余年的证券从业经验，拥有深厚的专业功底与丰富的实战经验。

　　投资理念与方法上，李涛奉行长期主义，坚持做长期正确的事。李涛基于产业发展趋势筛选标的，致力于寻找三到五年回报三到四倍的优质公司，而非参与短期博弈。

　　李涛认为产业升级是投资的核心驱动力，如中国科技产业从“模式创新”向“硬核技术”的转变，应陪伴优秀公司成长。

　　同时，李涛倾向于减少主观性产业轮动博弈，更依赖对产业、核心人物或模式的深入理解来战胜市场，而非受短期动态因素左右。

　　李涛擅长成长股投资，而面对成长股的高波动性，他坚决执行“三维风控体系”。

　　一是跨行业分散。李涛会通过布局AI、新能源制造、医药、红利四大行业，利用不同资产的低相关性降低单一行业波动冲击。李涛举例称，“AI与医药可能呈现负相关性，当科技股调整时，医药的防御属性可对冲风险。”

　　-二是基准约束与主动偏离平衡。李涛在投资实践中，将行业偏离度控制在±10%以内，个股持仓不超过10%，避免过度押注单一赛道。

　　三是长期持有与复利效应。李涛称“成长股的价值需要时间兑现，长期持有可平滑波动，享受产业增长的复利。”他还指出，嘉实成长共赢混合通过浮动费率机制可引导投资者持有超1年，从而避免短期申赎干扰，有助于基金经理更好地规划长期投资策略。

　　科技变革驱动投资，中国股市未来发展机会可期

　　展望未来的成长股投资机会，李涛对科技赛道充满信心。

　　李涛认为，中国的AI、创新药、机器人等科技产业正经历从“模式创新”向“硬核技术”的跃迁，成长股的长期逻辑源于产业趋势驱动，未来具备非常大的发展潜力。

　　人工智能方面，李涛认为，对比美国英伟达等科技巨头，中国在AI算力、国产芯片等领域存在巨大市值增长空间。李涛称，“AI不仅是技术革命，更是生产力革命，算力提升与模型迭代正在颠覆新药研发、半导体设计等领域，大幅缩短研发周期，这种”暴力计算“带来的质变将催生新龙头。”

　　在创新药领域，AI通过算力穷举靶点、模拟分子结构，正在重构研发链条。李涛分析称，“过去需要数万次实验的靶点筛选，现在通过AI模型可快速优化，这将显著提升创新药企业的研发效率。”

　　至于机器人赛道，李涛则认为这一领域将受益于制造业升级与人口结构变化。李涛认为，行业未来从工业机器人到服务机器人发展进化，市场渗透率提升将带来行业规模持续增长。

　　对于当前股市的整体行业，李涛也持乐观态度。他认为，A股正处于历史级底部，科技产业的快速迭代与政策呵护将形成强力支撑。

　　李涛强调，短期看，二季度的谨慎情绪源于就业与出口压力，但这是经济转型中的正常波动。中长期看，中国科技企业将沿着“科技自信-产业升级-全球竞争”的路径崛起，3500点、4500点等关口将逐步突破。