上海证券指出，2025年第一季度半导体行业呈现典型季节性，电子产品销售额环比下降16%，但IC销售额同比大幅增长23%，反映出对人工智能和高性能计算基础设施的持续投资。半导体资本支出（CapEx）同比增长27%，其中存储器相关CapEx同比飙升57%，非存储器CapEx增长15%，突显行业对创新和韧性的关注。晶圆厂设备（WFE）支出同比增长19%，测试设备订单增长56%，封装和测试设备也实现两位数增长，受益于对先进封装解决方案的推动。HBM4技术因I/O数增加和复杂设计推升成本，预计溢价幅度将突破30%。整体来看，电子半导体行业2025年或迎来全面复苏，产业竞争格局有望加速出清修复。

　　芯片ETF（512760）跟踪的是中华半导体芯片（人民币）指数（990001），该指数由中证指数有限公司编制，从沪深市场中选取涉及半导体材料、设备、设计、制造及封装测试等领域的上市公司证券作为指数样本，以反映中国半导体行业上市公司的整体表现。该指数重点关注中国半导体产业链各环节的发展动态，旨在捕捉行业成长机会。

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