近年来，人形机器人产业快速发展，成为科技与资本市场的焦点话题。作为机器人ETF易方达（159530）的基金经理，李树建长期关注机器人产业链的发展趋势，对产业逻辑有着深刻理解，也致力于用指数投资帮助投资者把握时代风口。
“人形机器人正驶入发展快车道，我相信未来它将走向千家万户。”李树建说，当前全球许多科技巨头已经入局这一领域，而中国凭借完整供应链与场景落地能力，有望成为产业领跑者。
人形机器人从概念走进现实
在AI技术持续突破和产业链配套日臻完善的背景下，人形机器人量产步伐正在加快。
“人形机器人从概念性的产品逐步走向生产和生活，我们观察到全球不少人形机器人核心厂商都进入初步量产阶段。”李树建表示。比如特斯拉在2025年第一季度的财报电话会中披露，其Optimus人形机器人已经在美国加州弗里蒙特工厂搭建试生产线，计划2025年试生产5000台，主要用于内部物流与制造环节；2026年产能目标提升至5万台，并逐步拓展至家庭服务与特殊环境作业。
李树建认为，与目前已在制造生产领域广泛应用的工业机器人相比，人形机器人应用场景的不同，导致技术路径上存在区别。“工业机器人通常基于编程和模块化的算法，完成预先设定好的流程及任务，在特定及标准化使用场景中追求静态精度。而人形机器人则要适应高度不确定、开放性的使用场景，将听觉、视觉等传感器收到的各类多模态信息融合起来，然后自主规划动作和执行，是制造业和AI技术的结合。”李树建说。
李树建打了个形象的比喻：“如果说工业机器人像‘流水线工人’，那人形机器人更像‘全能型助理’，不但要能听懂模糊指令，还要能在完全陌生的环境中自主完成任务。”
“因此在硬件设计上，人形机器人对机械的自由度、灵活度和精密程度提出了更高要求。”李树建说，以核心部件“灵巧手”为例，它是人形机器人功能实现的关键，要在巴掌大的空间内集成数十个驱动模块与传感器，对制造工艺要求极高。
“当前，‘灵巧手’及其控制系统的‘大小脑’技术正在快速进步，叠加成本的持续下降，这两大趋势正推动人形机器人应用场景的加速拓展，也为人形机器人的量产奠定基础。”李树建总结道。
指数优化助力投资布局
人形机器人产业化进程加速，吸引全球科技巨头竞逐。在李树建看来，中国依托完整的供应链体系和丰富的应用场景，有望在这场竞赛中占据领先地位，并催生一批具有全球竞争力的优质企业。
这一产业变革也正在影响资本市场。“从投资视角来看，目前国内有多只与人形机器人主题相关的指数，但随着产业进程不断演进，指数也需动态优化，以更精准地反映产业发展趋势，更好地帮助投资者把握其中的投资机会。”李树建补充道。
据悉，李树建管理的机器人ETF易方达（159530）所跟踪的国证机器人产业指数，于近期对编制方案进行了修订，核心在于使指数更加聚焦人形机器人领域。李树建向记者介绍，本次国证机器人产业指数修订主要体现在三方面。
其一，优化指数选样范围。本次调整按照当前产业分工方式，更加突出人形机器人本体及其核心零部件的重要性。在成分股筛选过程中，优先纳入业务中与人形机器人本体及关键零部件存在明确关联的上市公司，使指数更贴近产业实际和未来发展方向。
其二，压缩成分股数量。指数样本数量从原本的100只缩减至50只，提升了指数的聚焦度和行业代表性。这也符合当前人形机器人开始进入量产阶段，竞争格局逐步明朗的产业发展趋势。
其三，调整权重配置。对机器人本体及核心零部件领域的成分股权重进一步倾斜，使指数整体的人形机器人“含量”更高。
“从结果来看，目前国证机器人产业指数中人形机器人样本股的权重占比已超过50%，相较修订前以及同类指数均有显著提升，更加符合产业发展的趋势。”李树建总结称。
人形机器人时代或加速到来
“未来，无论是自动驾驶汽车、自动化仓库还是服务机器人，所有会移动的东西都将实现自动化，成为机器人，而且这个未来即将到来。”李树建引用英伟达CEO黄仁勋近期公开发表的一句话，来表达自己对人形机器人产业发展的信心。
展望未来，他期待并相信人形机器人走进千家万户的那一天。“未来，我认为人形机器人可以充当我们的助手、朋友，甚至是家庭的一员，帮助人类完成非常多的事情。”李树建说，“当然，这个过程不会一蹴而就，但我相信，这个时刻终将到来。”
李树建主要从需求和供给的角度进行分析。从需求端来看，李树建认为，在人口老龄化程度不断加深的趋势下，劳动力短缺问题逐渐显现，未来人形机器人可以替代部分体力劳动。与此同时，它还能承担起情感陪护的角色，比如照看老人、看护儿童等。“如果情感与功能能够兼具，那么也许未来每个人都需要一台人形机器人，就像现在智能手机一样普及。”他说。
“关键其实在供给端。”李树建说，其中核心在于人形机器人的智能化能力与成本控制。一方面，要实现大规模商业化，必须做到更低的成本，这也是当前的行业趋势。另一方面，人形机器人结构极其复杂，涉及大量高精密零部件，而中国全球领先的制造能力，则能够有效支持这一产业链的扩张。
然而，智能化升级与成本下降既是推动人形机器人产业发展的驱动力，也是当前亟待突破的两大瓶颈。在李树建看来，这两大核心难题的解决将成为推动产业下一轮增长的“催化剂”。
“在投资层面，很多个人投资者看到了这一趋势，却受限于信息获取与研究能力，难以精准选择标的。ETF凭借透明、便捷、费用低廉等优势，为投资者提供了高效、低成本的配置工具。尤其对于人形机器人等新兴产业，投资者可以借助ETF低门槛分享行业发展红利。”李树建说。
