A股三大指数早盘集体上涨，截至午间收盘，沪指涨0.08%，深证成指涨0.50%，创业板指涨0.48%，北证50指数涨1.57%。全市场半日成交额6611亿元，较上个交易日同期缩量846亿元。全市场3300只个股上涨。

　　盘面上，可控核聚变概念涨幅居前，哈焊华通等涨停。机器人概念股反弹，赛力斯涨停。

　　个股方面，5月23日，A股创新药龙头恒瑞医药正式登陆港交所。香港上市首日，恒瑞医药高开29.4%，报57港元/股。截至午间收盘，恒瑞医药涨超30%，报57.65港元/股，市值超3800亿港元。

核聚变突破不断

哈焊华通“20cm”涨停

　　5月23日，可控核聚变概念拉升，截至午间休市，哈焊华通收获20%涨停，辰光医疗涨超18%，融发核电开盘2分钟内直线涨停。

　　消息面上，中国聚变实验堆EAST的后续项目BEST托卡马克（夸父启明）近期密集招标。据央视新闻报道，BEST预计将于2027年建成，并将首次演示聚变能发电。

　　华泰证券表示，美国、中国、欧洲和日本等国家和地区在核聚变领域均制定了详细的未来规划。全球超过70%的受访聚变公司认为在2031年—2040年能实现聚变商业化应用。在众多的技术路线中，技术成熟的托卡马克设备有望率先实现商业化落地。随着BEST等聚变项目的持续落地，磁体系统/第一壁/真空部件等托卡马克设备高价值量零部件有望显著受益。

恒瑞医药港股上市大涨超30%

医药股持续活跃

　　5月23日，A股创新药龙头恒瑞医药正式登陆港交所，成为又一家实现“A+H”两地上市的本土药企，成为近五年港股医药板块最大规模IPO。上市前夕（5月22日），其暗盘交易已大涨超30%，引发市场高度关注。

　　香港上市首日，恒瑞医药高开29.4%，报57港元/股。截至午间收盘，恒瑞医药报57.65港元/股，市值超3800亿港元。

　　与此同时，A股医药板块开盘表现强劲，多瑞医药、海森药业、众生药业等多只个股涨停，海辰药业、森萱医药等涨幅均超10%。

　　恒瑞医药此次全球发售为“顶格”定价。5月21日晚，恒瑞医药发布公告称，公司已确定H股发行的最终价格为每股44.05港元，该发行价格为预计发行价格的上限。公司本次拟全球发售约2.25亿股，中国香港公开发售占比5.5%，国际发售占比94.5%。

　　招股书显示，恒瑞医药将获得募集资金净额约98.9亿港元，该募资额也成为近五年港股医药企业IPO最高募资额。其中，公司计划约75%用于研发计划，约15%用于在中国和海外市场建设新的生产和研发设施，及扩大或升级现有生产和研发设施，约10%用作营运资金及其他一般企业用途。

　　此次赴港上市，恒瑞医药基石投资者“阵容豪华”，涵盖众多市场化的国际知名投资机构，其中包括新加坡政府投资公司（GIC）、景顺（Invesco）、瑞银全球资产管理集团（UBS-GAM）、高瓴资本、博裕资本等。以发行价计算，总认购金额约41.31亿港元，占总发行规模的41.77%（假设超额配售权未行使）。

　　“赴港上市是公司全球化战略的关键落子。首先，依托港股对接国际资本市场，提升公司在全球的品牌影响力。其次，通过二次上市优化资本结构、开拓新的融资渠道，为公司多元化融资提供助力。最后，有助于公司吸引国际人才、进一步拓展国际合作和海外业务，提升公司的全球竞争力。”恒瑞医药相关负责人向记者表示。

　　分析人士指出，本次港股上市不仅拓宽恒瑞医药融资渠道，更推动资本市场对恒瑞医药的“价值再发现”。相较于A股市场侧重国内业务的估值逻辑，香港市场国际化的投资者结构更能准确评估公司海外业务潜力，特别是在商务拓展（BD）领域的战略布局价值和增长前景。

　　作为恒瑞医药“创新+国际化”双轮战略的重要载体，BD业务已成为衡量公司价值的重要指标。目前，BD授权收入已形成显著业绩贡献，尤其在利润端。

　　据记者统计，恒瑞医药当前累计达成14笔创新药对外授权合作。其中，近三年有9笔，涉及Lp（a）抑制剂、DLL3 ADC、GLP-1资产组合、PARP1抑制剂等核心品种，许可给包括默沙东、IDEAYA Biosciences、KaileraTherapeutics（曾用名Hercules）、德国默克在内的多家海外药企，累计交易金额约140亿美元。今年3月，公司与默沙东达成的HRS-5346授权协议，首付款2亿美元叠加里程碑款项，最高可达19.7亿美元。

　　自2000年在A股上市以来，恒瑞医药专注于具有重大未满足医疗需求和显著增长潜力的治疗领域，打造了庞大而差异化的创新药物组合，其中包括多款潜在重磅产品。目前，恒瑞医药产品组合达110多款，其中包括20款新分子实体创新药和4款其他创新药。

　　同时，公司连续多年保持高研发投入，自2011年至今累计研发投入达460亿元。

　　持续的创新研发也为恒瑞医药带来稳健的财务表现。2024年，公司实现营业收入279.85亿元，同比增长22.63%；归母净利润63.37亿元，同比增长47.28%，营收和净利润均创历史新高。

　　2025年一季度，恒瑞医药继续保持强劲增长势头，实现营业收入72.06亿元，同比增长20.14%；归母净利润18.74亿元，同比增长36.90%。

　　作者：徐蔚何昕怡