【导读】中美谈判超预期，人民币资产长期吸引力有望提升

　　见习记者纪瑶

　　日前，中美经贸高层会谈取得重要进展，将对中国宏观经济、股票市场带来哪些影响？市场资金趋势会否出现变化？

　　近期，摩根士丹利中国首席经济学家邢自强接受媒体采访，对中国宏观经济的发展趋势进行了展望。他认为，中美关税谈判结果超出预期，财政政策年内有望进一步发力拉动内需。

　　对于中国股票策略，摩根士丹利中国首席股票策略师王滢表示，在全球贸易摩擦的背景下，相比其他市场，中国市场受到的影响较小。4月下旬开始，被动基金重新流入中国股市。

　　邢自强认为，中美关税谈判进程超预期，预计二季度及三季度GDP同比增速将优于团队此前的预期。

　　不过，鉴于双边关系的复杂性，关税争端要达成持久性解决方案仍存在挑战。全球范围内贸易保护主义抬头不容忽视，全球经济发展不确定性进一步加剧。

　　中国已逐步夯实应对外部冲击的社会和经济基础，主要体现在国内政策刺激拥有加码空间、社会民生具有承压能力、产业链集群优势不会在短时间内被取代，以及在下一阶段的科技革命中，中国具有巨大的科创潜力。

　　邢自强认为，中国仍需进一步发挥财政力量提振内需。

　　今年两会提出的一系列经济刺激政策，如消费品补贴、加大基建投资、扶持科技领域等，在推动经济发展方面发挥了积极作用。建议适时推出补充性财政政策，例如，下半年再推出万亿元级别的额外财政支持政策，以进一步拉动内需和消费。

　　王滢分析，从4月下旬开始，被动基金重新流入中国股市。随着市场情绪趋于稳定，叠加投资者对宏观和资本市场投资环境的理性分析，境外投资者逐渐达成共识——全球贸易摩擦背景下，中国股市的可投资性和相对吸引力受影响程度，相比其他市场要小得多。

　　王滢认为，当下关税降低对中国股市构成利好，中国上市公司的可投资性继续改善。背后逻辑是中国政府重申优先发展宏观经济，强调民营企业营商支持政策，对全球投资者了解决策方向起到了正向引导作用；上市公司净资产收益率触底反弹；中国在高科技领域的可投资性提升。

　　王滢看好科技和互联网大盘股。作为中国股市具有代表性的板块，它们的市值和流动性巨大，为全球投资人参与中国股市提供了便利。这些公司在历史表现、管理团队质量和运营等方面都能媲美全球高质量公司群体，其中有些公司在人工智能领域已取得长足进步。此外，中国新消费板块也有望获得更多全球投资者的青睐。