5月21日，兴证证券资产管理有限公司（下称“兴证资管”）发布公告称，董事长孙国雄因到龄退休，正式退居二线，转任公司业务巡视员。接替他的是原兴证投资执行董事兼总裁刘宇。

　　孙国雄自2022年7月执掌兴证资管以来，公司以追求绝对收益为目标打造自身产品特色，获批公募牌照，管理规模稳步提升并突破千亿，为兴证资管的进一步发展打下了良好的基础。

　　新任董事长刘宇的履历显示，他曾任山东汇德会计师事务所合伙人、上交所财务部副总监、西藏金控基金管理有限公司总经理等职务；2019年2月至此次调整前，一直担任兴证投资管理有限公司执行董事兼总裁。其职业生涯横跨审计、交易所财务管理和资管领域，具有丰富的跨领域经验。

　　兴证资管表示，此次兴证资管主要负责人的调整，将有助于兴证资管持续优化业务布局，提升综合竞争力。未来，兴证资管将坚持以客户为中心，坚持长期价值导向，积极服务耐心资本，认真落实《推动公募基金高质量发展行动方案》，推进公私募产品的系统化建设以及各项核心业务的发展，持续为投资者创造价值。

　　在这一节点背后，券商资管行业的高管变动潮已持续多时，从头部机构到中小公司，从董事长到总经理，“换帅”现象频现。

　　兴证资管迎来掌舵人的新老更替

　　回溯可见，2022年7月，孙国雄从胡平生手中接棒董事长一职，标志着兴证资管进入新一轮战略调整期。彼时，资管新规过渡期结束，行业面临净值化转型压力，胡平生的离任被业内视为集团内部人事轮换的一部分。彼年8月，孙国雄还兼任了兴证资管总经理一职。

　　2022年11月，孙国雄卸任总经理职务，转由来自永赢基金的固收老将徐翔接任。这一调整被解读为强化专业化管理的信号——徐翔在债券投资领域的深厚背景，与兴证资管发力“固收+”战略高度契合。但徐翔的任期并不长，2024年9月，他因个人原因离任。

　　徐翔离任后，孙国雄再度代行总经理职责，同时启动内部梯队建设。2024年6月，具有东亚前海证券、兴业信托等机构资管经验的杨华被任命为副总经理；同年9月，杨华进一步被增补为董事。这一铺垫在2025年3月迎来关键节点：杨华正式升任总经理，原总经理助理郑方镳晋升为副总经理并兼任权益投资总监，形成“杨华+郑方镳”的业务核心组合。

　　值得注意的是，管理层变动不仅限于业务条线。2024年12月，首席风险官付至坚因“正常人事调整”卸任，孙国雄临时兼任合规总监与首席风险官，这一安排持续至2025年3月，最终由深耕兴业证券风控体系16年的宋琳接任。

　　若将视角扩展至整个高管团队，兴证资管的调整呈现出“阶梯式更替”特征：2022年董事长与总经理同步换血，2024年总经理离任引发代任与内部提拔，2025年则完成董事长、总经理、合规总监的全面交接。这种高频变动背后，既有个人职业选择，也有应对业务转型的被动调整。

　　年内11家券商资管发生高管变更

　　兴证资管的个案，只是券商资管行业高管密集变动的一个缩影。Wind数据显示，截至2025年5月21日，至少11家券商资管发生高管变更，涉及董事长、总经理、副总经理等多个核心职位。例如，成飞新任东方红资管总经理，国泰君安资管与海通资管因集团合并，由陶耿同时担任两家公司董事长；此外，招商资管、广发资管、中泰资管等机构也出现了管理层调整。

　　从变动原因看，退休、任期届满等自然因素仅占一部分，更多调整源于行业深度变革下的主动战略重构。以国泰君安与海通证券的合并为例，资管子公司的整合需要管理层高度协同，陶耿“一肩挑”两家公司董事长的安排，正是为推进业务融合与资源统筹。

　　此外，部分机构通过“内培外引”优化团队结构，如兴证资管提拔内部骨干郑方镳，山证资管则引入浦银安盛前副总经理李宏宇，试图在保持业务连续性的同时注入市场化创新基因。

　　这种变动潮的背后，是多重因素的叠加。有券商人士指出，“随着资管新规过渡期结束，大集合产品公募化改造压力加剧，部分机构则通过高管更迭引入新思路，以应对各项竞争和客户需求多元化的挑战。”

　　行业共识的是，高管变动对公司的短期影响不容忽视。

　　“新任管理层需要时间磨合，战略方向的调整可能导致业务重心转移，甚至影响团队士气。”一位北京券商资管人士表示。但他同时强调，变动也可能带来积极变化，“外部人才引入新视角，内部提拔则保持文化连续性，关键在于公司如何平衡稳定与创新”。