2025年5月7日，继去年“924”一揽子金融政策之后，中国人民银行、金融监管总局、证监会联手推出新一轮一揽子金融政策。系列举措意在支持稳市场稳预期、提振消费扩大内需，具有全面、及时、落地快的鲜明特点，为市场注入了强劲信心。

　　5月21日，在2025年粤港澳大湾区论坛举行期间，围绕新一轮一揽子金融政策释放的信号、新形势下粤港澳大湾区加强国际金融枢纽建设等话题，西班牙对外银行亚洲首席经济学家夏乐接受了南方财经全媒体记者专访。

　　西班牙对外银行亚洲首席经济学家夏乐胡慧茵摄

　　南方财经：如何看待今年以来中国经济整体的运行态势？

　　夏乐：我认为，今年前4个月的宏观经济数据，包括GDP、工业产出值以及零售数据等，整体表现不错，较我们年初预想要好。

　　但我们认为，美国发动的关税战等外部不利因素的影响，尚未完全反映到宏观经济上。尽管近期中美就关税和贸易问题达成一系列阶段性成果，但整体来看，年内国内经济运行还存在一定的压力，需要在政策端更多发力，才能让经济运行保持在合理区间，并且有足够空间对冲外部风险。

　　近期，“一行一局一会”出台了一揽子金融政策支持稳市场稳预期。这延续了去年“924”系列政策的良好基础，包括在上一轮政策基础上进一步地降准降息，优化互换便利和股票回购增持再贷款等。此外，还在“924”政策基础上推出了新的增量，例如加大对服务消费与养老的支持等。这些都是通过观察市场反应，对此前政策作出的进一步优化。相较于“924”政策而言，我认为，此轮政策的出台动作更为积极主动，力度更大。

　　南方财经：扩大内需是重要的稳增长措施。你认为，在挖掘内需潜力方面还有哪些发力重点？

　　夏乐：内需分为两部分，包括投资需求和消费需求。近一段时间，我们在讨论扩大内需时，更多提到的是提振消费需求。

　　从近期数据来看，我们在商品消费方面表现良好，特别是自2024年以来，国内加力扩围实施大规模设备更新和消费品以旧换新政策，对提振商品消费发挥了积极作用。但另一方面，服务业消费数据则显示出仍有一定的提振空间，应当是下一阶段发力的重点。

　　因此，从提振消费的角度而言，我们应该将短期刺激与长期结构性改革相结合，通过提高社会福利保障，特别是加强退休人员和低收入者的保障，增加他们的收入来刺激消费；此外，还需采取更多措施，提振服务业消费需求，包括扩大服务业对外开放、优化服务消费供给等。此外，我还建议，通过进一步增加公众假期天数，更好地落实带薪休假制度等举措，为激发居民消费潜力创造更好的条件。

　　除了消费之外，提供内需还包括提振投资。目前来看，房地产投资对整体投资的影响仍然较大，稳住楼市，持续用力推动房地产市场止跌回稳，仍是扩大投资、提振内需工作的重中之重。

　　南方财经：你如何看待近年来粤港澳大湾区金融创新发展？未来应如何加强三地金融市场互联互通？

　　夏乐：自《粤港澳大湾区发展规划纲要》印发以来，大湾区相继推出了许多金融创新举措，包括此前印发的“前海金融30条”“横琴金融30条”以及近期印发的“南沙金融30条”。

　　我认为，这些金融创新举措对优化港澳居民内地金融服务力度非常大，有利于港澳居民直接在内地工作和生活，加强在社会民生领域金融服务的优化，是大湾区一系列“金融30条”政策中非常重要的特点。

　　除此之外，我们也注意到，上述政策还根据不同地区自身定位及产业特色提出针对性举措新举措。例如，“南沙金融30条”针对航运业、数字行业以及高端制造业等，加强了在金融方面的创新与扶持。

　　粤港澳大湾区是一个以创新为导向的经济集群带。在国际竞争日趋激烈的大背景下，如何利用金融服务科技创新并带动产业发展是一个非常重要的议题。粤港澳大湾区在产业上完备性良好，而且拥有香港这一历史悠久的国际金融中心，要充分利用这个优势。

　　但此过程中，我们可能还需要突破很多制度上的问题，毕竟大湾区内拥有两种制度和三套法律体系，虽然这些事情说起来似乎很容易，但是真正的突破并不容易。因此，在这方面仍需要加强顶层设计，推动互联互通的基础设施建设。随着基础设施的联通不断推进，进一步增加香港、澳门与湾区其他城市之间的互动，从而产生良好的化学反应。