财联社5月21日讯 公募REITs市场持续火热，又一只新品上市引爆市场。

　　今日，华泰苏州恒泰租赁住房REIT首日上市即大涨30%触发临停，成为今年第六只首日涨停的REITs项目。业内分析指出，今年新项目上市火爆主要源于无风险收益率快速下行后， REITs在评估基准日与上市日期所对应的无风险收益率出现明显差值。

　　2025年以来，中证REITs全收益指数已上涨12.94%，跑赢主要权益指数。据财联社梳理，在公募REITs市场建成四周年之际，总市值已逼近2000亿元。

　　今年上市的8只公募REITs中，6只首日涨停

　　今日，华泰苏州恒泰租赁住房REIT在正式上市。上市首日，该REIT开盘即大涨29.99%，达到首日上市涨幅上限并触发临时停牌。在发行阶段，华泰苏州恒泰租赁住房REIT即受到热捧，网下认购倍数达到223倍，创历史新高；公众认购倍数则为830倍，仅次于汇添富九州通医药REIT在今年2月创下的1192倍历史纪录。

　　REITs新项目的认购倍数纪录持续在刷新。今年年初，国泰君安济南能源供热REIT以813倍的倍数创下彼时REITs公众认购倍数的纪录，其网下认购倍数也超过了140倍。作为全市场首单水利设施REIT，去年银华绍兴原水水利REIT一经推出就备受各界关注，最终该单REITs公众认购倍数235倍，网下认购倍数106倍。

　　更值得注意的是，今年以来新上市的REITs项目在上市首日普遍表现优异。在今年上市的8只REITs项目中，有6只都在首日上涨30%触发临停。

　　图：去年四季度以来上市的REITs首日表现

　　（资料来源：Choice数据，财联社整理）

　　根据光大证券建筑建材研究团队的统计，在华泰苏州恒泰租赁住房REIT之前上市的65只公募REITs上市首日加权平均涨幅为7.23%。从今年上市的REITs首日表现来看，确实明显强于过往的平均水准。

　　除了项目本身质地较好、受到抢筹的原因外，光大证券建筑建材研究团队分析称，今年REITs新项目上市火爆主要源于无风险收益率的快速下行，使得2024年12月后上市的REITs产品在评估基准日与上市日期所对应的无风险收益率出现明显差值，构成了新项目上市后的上涨空间。随着两个日期的无风险收益率差值收窄，预计公募REITs打新收益率也将有所收窄。

　　公募REITs市场四周年，总市值逼近2000亿

　　不只是新项目火爆，今年REITs市场整体表现良好。今日，中证REITs全收益指数上涨0.85%收于1093.11点。同样是在今日，中证REITs全收益指数已超过4月初的高点创下两年来新高，2025年已上涨12.94%，跑赢主要权益指数。已上市的66只REITs项目总市值已达1986亿元，逼近2000亿。

　　中金公司固收研究团队指出，近期仓储物流作为产权类中利差最高的板块，在关税调降后修复情绪较强，而消费、保租房、市政环保等板块的表现主要代表着市场对业绩稳健资产（且部分存在较强扩募改善预期）依旧青睐。

　　国泰海通证券分析师刘玉认为，随着指数再次逼近前高，可关注市场止盈压力的释放。近期市场回调时跌幅靠前的主要是前期涨幅较高的项目，但无论从短期利好兑现还是长期配置优势来看，当前经营稳健核心资产仍具性价比，回调正当配置时。

　　2021年5月17日，首批9只基础设施公募REITs获批，随后于2021年6月21日集中上市。近期，中国公募REITs市场也来了建成四周年。

　　上交所公募REITs公号近期撰文表示，我国REITs市场历经四年探索，已初步经历完整周期，正处于扩容提质的重要发展阶段。同时，市场已进入相对均衡状态，价格形成机制趋于理性，投资者开始基于资产内在价值进行投资决策。

　　为进一步激发市场活力、构建可持续发展的健康金融生态，上交所正积极开展分类监管，扶优限劣，通过培育优质项目、完善市场机制，打造一批投资者可信赖的REITs项目。