21世纪经济报道记者李域实习生李怡峰深圳报道
全球经济迈向新周期时，居民财富管理问题不仅涉及居民家庭，也与经济发展密切相关。
2025年政府工作报告将扩大内需特别是提振消费列为首要任务，券商作为资本市场的重要参与者，提升财富管理服务能力是服务居民财富管理、助力消费复苏的关键抓手。
面对新时期的居民财富保值增值需求，证券行业正践行金融为民理念，借助金融科技加强服务模式创新，加快业务转型，不断丰富金融产品谱系，满足居民多元化配置需求。在政策引导下，券商财富管理业务的转型方向和战略规划逐步清晰，买方投顾建设成为了核心要素。
作为国内头部财富管理机构之一，中金财富于2019年率先提出“买方投顾”这一全新理念，即以客户需求为出发点，发展全生命周期的顾问服务模式。
此后5年，中金财富“买方投顾”持续迭代。2023年，中金财富提出“买方投顾铁三角”；2024年，中金财富再定义买方投顾，并延展其内涵——站在账户视角、以客户为中心，为产品配置与个人交易等多元场景提供一站式解决方案。
这位行业先行者还率先交出市场实践成绩单，最新数据显示，截至2024年末，公司财富管理产品规模近3700亿，连续五年正增长。同时，50系列买方投顾体系不断丰富完善，自去年末保有规模增长至近870亿元后继续创新高。
2025年，全球宏观环境动荡加剧，投资环境愈加复杂，买方投顾的探路者—中金财富下一站将去向何方？
行至6年：不断迭代，持续领跑
践行买方投顾的6年中，中金财富没有停止对其内涵的思考与延展。
2019年，中国财富在业内率先发力买方投顾转型，以客户为中心，基于账户视角，为客户制定个性化买方投顾解决方案。同年，中金财富推出“中国50”。并自2020年起陆续推出“微50”“公募50”“股票50”“ETF50”，建构了多层次的买方投顾服务矩阵。
近期，中金财富对ETF50做了全新升级，推出“ETF50-恒享”，区别于过去“只赚交易佣金”的业务模式，新增AUM收费模式，告别短视逻辑，站在买方视角，专注客户的长期资产增值与良好投资体验，助力长期共赢。
具体来看，“ETF50-恒享”的此次升级有两大亮点尤为值得关注：其一，从收费模式上（以AUM计费）做创新改革，使投顾能从买方视角出发，关注客户的长期资产增值与投资体验；其二，传统服务模式下通常为单向推荐，客户往往只能被动选择是否跟投，主理人难以洞察客户的真实需求，而“ETF50-恒享”基于双向沟通定制解决方案，洞察需求更深入。
具体服务升级上，ETF50-恒享提供包括明星投资顾问、个性化答疑问股、一对一视频咨询、量身定制投资解决方案以及智能交易工具在内的一系列服务与工具，旨在提供专业、定制、陪伴的投顾服务。
“总的来说，我们认为理顺利益一致性，使得财富管理机构得以推动规模导向向投资者回报导向转变，强化专业价值，把投资者的获得感放在更重要位置，才能更好地践行理性投资、价值投资、长期投资”，中金财富相关负责人表示。
但理顺利益一致性、“与客户利益绑定”，这只是买方投顾服务的起点，绝不是终点。从中金财富看来，“我们需要花费更多精力去做的，是去改变只重视‘卖’一个动作的展业形态，去思考如何‘以终为始’地为客户提供全生命周期的顾问服务，让客户在长期持有过程中享受复利增长，这样客户才会敢于‘放大钱、拿长钱’”。
比如买方投顾服务矩阵的代表之一“中国50”，经过近6年实践，“中国50”私享专户规模连续多年稳步增长，截至目前再创历史新高，在为客户带来超额的同时，通过配置帮客户控制好回撤、收敛尾部风险。据了解，截至2024年底，中国50池的股票策略（指主观选股及量化选股策略）管理人代表产品5年来获得累计平均回报62%，相较于宽基指数、相较于全市场股票型公募基金（指Wind分类中的普通股票型基金、偏股混合型基金、增强指数型基金）平均表现都跑出了显著超额。
沿着买方投顾的整体思路，中金财富另一重要普惠金融服务模式——“公募50”自2020年发布以来在业务模式上持续创新，目前已破百亿。据了解，公司近期还计划升级推出“公募50”新模式，聚焦客户更精细的服务体验升级，希望更好响应客户需求。
“ETF50-恒享”“公募50”的焕新，正是中金财富立足买方投顾的持续探索及服务延展。
三步升级：扩展服务的深度广度
市场中，没有完美的策略，唯有不断更迭适应市场的配置解决方案。
过去5年，资本市场潮起潮落，A股赚钱效应还在转向大群体的过程中，中金财富在洞察、理解、响应客户需求的基础上，立足买方投顾体系，进行了三步升级，不断迭代并丰富一站式产品配置解决方案，使其惠及更多普通人，同时设计一套交易服务体系来帮助个人抵御诱惑，应对动荡的市场环境
无论是2019年首次提出买方投顾理念，还是2023年升级提出“买方投顾铁三角”服务理念，2024年再次定义买方投顾内涵，中金财富的目的都是快速响应客户需求的变化，让专业服务更精准地触达每位客户、服务每个家庭的财富目标。
“买方投顾铁三角”服务理念中，在客户需求理解方面，量身定制，以终为始制定解决方案，并以此为基础重构财富账户体系，区分资金的用途和期限，制定合理的配置目标和方案；在持续服务上，严格遵循四阶段客户服务，确保执行环节动作不变形，通过“了解”确保以客户的需求为出发点，背靠中金财富的买方投顾专业体系进行“建议”和“执行”，并根据市场的变化定期进行“检视”以确保方案跟上市场的变化。
这一举措也将买方投顾从单一理念，进一步深化为更具落地性、系统性、制度性的理念。
基于对行业环境、客户认知的深刻洞察，去年，中金财富再定义买方投顾内涵，公司认为真正意义的买方投顾，绝不仅仅是基金产品，而是围绕客户需求、以客户利益为中心的服务模式和产品投研体系。站在买方投顾新内涵之下，中金财富聚焦三大新命题进行了新一轮的探索。
同时，交易也是买方投顾。近几年，通过金融科技的力量，中金财富不断将专业的市场研究方法普惠至个人交易客户，让个人交易也能与专业同行。本次“ETF50-恒享”的升级，区别于过去“赚交易佣金”的业务模式，站在买方视角，专注客户的长期资产增值与良好投资体验，亦是这一理念的深入诠释。
在大类资产配置方面，中金财富构建起了投资的硬实力。自2010年起，中金公司财富管理业务就率先组建产品研究团队，对全市场金融产品进行研究评估，深耕超过十余年，是市场中规模较大，时间较长的团队之一。跟踪覆盖国内外数千家管理人的上万只金融产品，深度评估管理人超过1500个，已形成合作资产管理人200多家，构建了跨资产、全光谱的产品研究覆盖和成熟领先的投资体系，覆盖境内外大类资产和金融产品。
基于“有投亦有顾”的理念，中金财富持续借助科技赋能，重塑顾问服务体系，不断扩展买方投顾服务的深度广度。推出首位“数字员工”Jinn、上线财富规划账户体系，提出“顾问服务金字塔”的概念等，不断深化科技赋能，以进一步满足投资者千人千面的个性化体验。
持续进化：数字化与国际化的双轮引擎
随着金融科技的不断深探，“数字化”已成为中金财富的重要发展战略。
2022年，中金财富APP整合升级并优化智能投顾技术，通过专业资讯平台，以及数字化投研工具赋能，力求高效辅助投资者做出决策。打造推出投资顾问一站式展业与成长平台——E-Space。
2023年，中金财富APP的400多项功能特性实现迭代，买方投顾数字化平台RITAS升级为一站式支持买方投顾服务各业务场景，投顾平台E-Space持续深化四阶段客户服务体系。
2024年，中金财富升级客户端APP+投顾端E-Space+买方投顾数字化平台RITAS铁三角，APP11.0版本成为行业首批支持鸿蒙原生系统的券商APP，E-Space买方投顾四步法能力延展至交易领域，服务覆盖率超85%，RITAS推出公募50金享顾问等产品服务，进一步完善私募投研能力。
目前，中金财富着力增强高水平科技自立自强并守护系统运行安全，金融科技能力处于同业前列。同时也实现了“中金财富”APP、买方投顾数字化平台“RITAS”与投顾平台“E-Space”的三端联动，为全渠道、各类型的投资者，提供专业、贴心的一站式财富管理服务。
随着多元化全球资产配置对财富管理的重要性愈发凸显，公司也将国际化作为财富管理重要发展战略，致力于使财富管理服务惠及境内外更广泛的人群。依托中金公司在国际化布局及突出的跨境业务能力优势，中金财富与中金香港通力协作，立足买方视角，为客户提供多元、全面的跨境金融产品与理财服务。2024年成为首批落地跨境理财通业务的券商，跨境产品保有量位居行业前列。
通过十余年的深耕，中金财富在全世界多个国家和地区，与多家海外资产管理公司建立了合作关系，深度覆盖并研究跟踪全光谱产品市场。截至2024年底，已覆盖资产能力评估的逾千家，已合作的境内外管理人逾200家，形成多资产、多市场、跨地域的产品供给体系，为客户甄选涵盖各区域、各资产类别、各投资风格的产品。
同时，中金财富已和贝莱德、路博迈、施罗德等8家外商独资设立的公募管理人以及摩根士丹利、英仕曼、野村等超20家外商独资设立的私募管理人开展合作，合作产品规模超70亿元人民币，配置超90亿元人民币。
在数字化与国际化的双轮驱动中，中金财富拓宽了服务边界，使得全球金融资源以更低的门槛、更快的速度流向所有人群，为实现金融包容性增长开辟了新路径。
新征程：买方投顾下一站向何方
亮眼成绩的背后，不容忽视的，是中金财富在买方投顾道路上不断探索。
在如何投资的“世纪难题”中，1990年，哈里·马科维茨因为他提出的“资产组合选择理论”获得当年的诺贝尔经济学奖，他认为，资产配置多元化是投资中唯一的免费午餐。
这也为财富管理机构指明了发展方向，如何帮助投资者厘清投资目标、优化资产配置结构、配置优质资产，从而获得合理的均衡回报？如何增加资产配置组合的韧性和健康度，如何提高抗风险能力。
面对这些问题，基于对行业环境、客户认知的深刻洞察，中金财富不断延展买方投顾内涵。
在财富管理领域，中金财富走出了一条转型发展的新路径，积累了领先优势。具体来看，资产端，公司有着优秀的产品及投顾团队，通过“三分投七分顾”，为客户创造长期价值；资金端，客户相对成熟，对泛权益、跨境/国际化、泛财富管理接受度更高，能更好地与其他金融机构实行错位竞争；在促进行业高质量发展的背景下，市场正在摒弃流量费、销售返佣的模式，鼓励买方投顾。这几个方向正构成了中金财富未来的差异化竞争方向，也成为了公司的下一步方向。
“长期来看，资本市场在波动中仍呈增长态势，居民投资品类也在发生结构性变化，现金及存款、不动产投资以及银行理财的占比近年来不断下降，资本市场份额不断上升，预计这一趋势将继续延续，财富管理业务仍大有可为。”在中金财富总裁王建力看来，未来财富管理机构要聚焦主责主业，与客户利益保持一致，着力资产配置与买方投顾转型升级，努力提高客户的持有收益率、减低波动性，同时立足居民资产具备长期投资的优势，引导居民布局长期资产，助力居民共享国家与时代的长期发展机遇。
