随着农民工潮热度遇冷，“国民速食”泡面似乎只能在久违的火车、网吧等特定场所遇见。与方便面挂钩的今麦郎，不仅没能保住“泡面老二”的梦想，连靠饮用水翻盘的希望，同样因长期价格战而渺渺无期。

　　5月16日，今麦郎因沦为娃哈哈的代工厂而被市场热议，董事长范现国诚恳发言“一瓶水就赚2分钱”道出传统行业转型不易。

　　“泡面第二”化作泡沫

　　曾经的2020年第二十届方便面大会上，今麦郎董事长范现国直言“过去三十年是康统（康师傅、统一）之间的竞争，2020年将开启康今（康师傅、今麦郎）竞争的时代。”

　　这一愿景最终未能兑现。根据河北省工商业联合会公布的民营企业100强榜单，2020年，今麦郎全年营收超过240亿元，这一年是今麦郎的鼎盛时期，三年后的2023年今麦郎收入缩水至165.7亿元，跌幅近三分之一。

　　与之相反，统一方便面的母公司统一企业中国（00220）2024年收入303.3亿元，归母净利润18.5亿元，已经远超过曾经统一和今麦郎争老二时的胶着状态。而一骑绝尘的康师傅更是在2024年实现营收806.5亿元，归母净利润37.3亿元。

　　根据第三方平台马上赢数据，2024年，今麦郎在方便面市场的市占率排名从第三退后一名，市场份额已被曾经的老四白象方便面赶超。

　　事实上自2013年起，方便面整体市场从热转冷，无论是主打“无油炸”的五谷道场方便面，还是后续改良高端化的“拉面说”等网红面突围，都难以真正改变市场颓势。

　　在2015年以前，今麦郎的主业基本盘是泡面业务，后来学习泡面巨头康师傅和统一同时发展饮用水业务，今麦郎也开启售卖饮用水，其在2015年推出低于其他品牌的1元水，通过价格战拿到饮用水进场门票。

　　0.4元/瓶的入场票自营不如做代工厂

　　灼识咨询报告显示，以零售总额(非营业收入)计，2023年中国包装饮用水市场前五大公司分别为农夫山泉（09633）包括茶饮料等总零售额507亿元、华润饮料（怡宝）396亿元、景田百岁山132亿元、娃哈哈120亿元与康师傅105亿元。

　　今麦郎排名第七。

　　范现国透露，2023年今麦郎的蓝标水销售120亿瓶，单价0.4元，收入约40亿元，加上销售额100亿的凉白开，销售总额约 140 亿元。然而，今麦郎的饮用水业务虽有体量，却盈利有限。一瓶水仅赚2分钱，全年利润不过2亿元。

　　反观同样从方便面跨界饮用水业务的康师傅控股，其2024年饮品业务收入516.2亿元，占总营收超六成，而毛利率也突破35%，比泡面业务高将近7个百分点，包含方便面业务的总利润是15.5亿元，其中饮品据估算超过10亿元；而统一的饮品收入主要来自茶饮料、含乳饮品等饮料，其饮用水业务没能成规模。

　　凭借售价超低饮用水，今麦郎深耕下沉市场，网点数量超过饮用水一哥农夫山泉。今麦郎官网显示，如今公司渠道下沉，拥有300万家渠道网点，与下沉市场分布最广的娃哈哈相接近，这要比2020年农夫山泉公布的243万个零售网点更多。

　　奈何农夫山泉毛利率较高，稳定在约60%。2024年，农夫山泉毛利率由上年的59.5%降至58.1%。相比每瓶只赚0.02元的今麦郎蓝标水，对于理想是做大做强的今麦郎，低端产品走不通。

　　况且低价水想继续扩市场也“上天无门”，因为2024年开始，包装饮用水一哥农夫山泉带头打起了价格战。2024年4月，农夫山泉也从矿泉水重回纯净水赛道——推出“绿瓶水”纯净水，定位为“绿瓶有点甜，红瓶更健康”。

　　“绿瓶水”正式打起了价格战。农夫山泉推出的绿瓶水定价9.9元12瓶，首次将定价稳定在2元的农夫山泉拉入1元区。“友商”怡宝纯净水接着跟进，在全平台推出10.9元12瓶包装水。乐百氏的饮用天然水售价拉到更低的9元12瓶。

　　瓶装水最大的成本是塑料瓶及包装。根据农夫山泉招股书，其主营成本以PET塑料瓶及包材为主，从成本构成来看，公司原材料占营业成本约60%，其中PET比重达到30%，包材占比13%，水占20%左右。

　　今麦郎的低价策略在前期助其打开市场，却不知何时能转型成功。