5月12日，中美发布日内瓦经贸会谈联合声明，宣布将4月2日以来对双方加征的125%关税降至34%，并参照美国对其他国家的做法，对其中24%的关税暂停90天实施，仅加征剩余10%的关税。同时，两国将建立机制，继续就经贸关系进行协商。

　　关税战“降温”下，对美出口呈现边际改善态势，受此影响，市场预期得到提振，生产端也出现积极信号。

　　中金公司在最新发布的研究报告中提到，近期高频贸易数据显示，中国到美国的航运价格上涨较快，而中国到欧洲的航运价格平稳，这可能反映关税下调后短期出口回暖现象。航运量数据暂未出现明显的增长，但是在港集装箱船数量、集装箱船预订量这些领先指标已开始反映短期对美出口有回暖迹象。

　　华泰证券在周一发布的研报中援引的高频数据显示，5月12日-18日当周，波罗的海BDI指数较前一周环比上行5.5%，中国/东亚-北美西海岸集装箱运价指数（FBX01）环比上升2.8%，义乌中国小商品出口价格指数环比上升0.46%，上述数据均反映出关税缓和后出口改善。

　　另外，根据贸易追踪机构Vizion公布的数据，截至5月14日，七天内在美国下单的从中国到美国的集装箱运输平均预订量已经飙升277%，达到21530个标准集装箱。

　　贸易谈判取得实质性进展，市场情绪有所提振，高频数据显示生产端也有所走强。

　　财通证券在5月17日发布的研报中提到，钢铁方面，贸易谈判新进展提振市场情绪，叠加部分钢厂调高出厂价格，钢铁价格转升。化工链方面，前期化工链产品价格跌幅较大，宏观情绪改善叠加行业内装置检修影响，5月12日-18日，PTA、聚酯切片和涤纶长丝POY价格大幅回升，库存下降。同时，当周石油沥青装置开工率也有所上行。

　　华泰证券也在研报中指出，港口高频数据显示，上周出口活跃度低位跳升，集装箱美线运价上涨，工业生产及基建活动同比亦有回暖。工业生产方面，焦化/高炉开工率同比回升2.3/2.6个百分点，水泥企业开工率同比回升6.2个百分点。