消息面上，5月16日生命健康未来大会上，《金融支持生物医药产业创新发展的若干政策措施》发布。为壮大“耐心资本”，《政策措施》明确对符合要求的基金，视情况将国有出资部分所得超额收益的50%-100%让利给其他出资人和基金管理团队；对投资生物医药产业的基金设置不低于10年或更长存续期；对生物医药企业不同生命周期建立基金风险容忍机制，容亏率最高可达50%。

　　港股创新药板块高盈利持续消化估值。港股创新药指数2月21日市盈率为64倍，5月19日最新市盈率仅为25倍，不足两个月前的一半，当前布局性价比突出。

　　5月19日，港股市场低开高走午后翻红，港股创新药板块涨幅居前。港股创新药指数成份股中，三生制药、再鼎医药、先声药业涨超7%，云顶新耀、康哲药业、信达生物、诺诚健华涨超2%。港股创新药ETF（159567）今日获得超1.1亿份净申购，市场热度较高。

　　小而美、高弹性：港股创新药ETF（159567）跟踪国证港股通创新药指数，创新药企业权重90%为全市场医药主题类指数中最高，有望把握AI赋能创新药研发、国产创新药出海、商业健康保险逐步完善的创新药利好浪潮。

　　大而全：创新药ETF（159992）跟踪创新药指数，该指数布局创新药产业链龙头企业，既汇聚全球CXO龙头企业，又包含国内仿创药企龙头，有望同时受益于AI赋能创新药、国产创新药出海、针对高价创新药的医保丙类目录出台等。

　　国信证券认为，创新药板块正处于产品快速放量的关键阶段，随着一系列重磅品种的获批上市并被纳入医保体系，国内产品的销售实现了快速增长。与此同时，部分头部企业如百济神州、和黄医药等，也在海外市场取得了显著的商业化进展，成为其营收的重要增长点。此外，对外授权收入作为新的盈利模式，正在为创新药公司创造额外的价值，2024年中国公司在该领域的收入持续增长，并在2025年第一季度完成了密集的license-out交易。随着营收的快速扩张以及企业在销售费用和研发费用上的合理控制，部分较早实现商业化的企业已开始盈利。

　　相关产品：港股创新药ETF（159567）、创新药ETF（159992）