上周，国内市场利率呈现短强长弱的态势。一方面，进入月中缴税、缴款高峰期，资金需求上升，短期市场利率受此影响走强；另一方面，经历降准、降息之后，国内中长期资金供应充裕，融资成本下降，导致中长期利率走弱。截至5月16日，上海银行间同业拆放利率（Shibor）隔夜、1周期、2周期利率分别为1.654%、1.545%、1.601%，较5月9日分别上升15.7、2.6、4.7个基点；1月期、3月期、6月期、9月期、1年期利率分别报收于1.625%、1.647%、1.656%、1.667%、1.671%，较5月9日分别下降5.9、4.9、4.8、4、4个基点。

　　5月7日，央行宣布在5月16日降低存款准备金率0.5个百分点，向市场提供长期流动性约1万亿元。其中，大型金融机构存款准备金率降至9%，中小型金融机构存款准备金率降至6%。不仅如此，央行还降低政策利率0.1个百分点。下调存款准备金率向市场注入大量流动性，国内资金供应充足，中长期市场利率走弱。

　　上周，央行4860亿元的逆回购到期，月中有1250亿元的中期借贷便利（MLF）到期。

　　综上所述，本周预计市场利率延续短强长弱的走势。一方面，本月下旬国债发行较为密集，市场对资金的需求旺盛，短期市场利率延续偏强格局；另一方面，降准之后，市场流动性充足，中长期市场利率延续弱势的概率较大。（作者单位：弘毅物产）