持续多日的印巴冲突终于达成停火，但印度的麻烦，可能才刚刚开始。

　　印度今年的经济增长压力加大，规模达230亿美元的制造业激励计划已被终止，大量资金正在持续流出印度，莫迪政府的财政压力也在持续增大。

　　面对美国政府发起的全球范围内的贸易冲突，印度还未与之达成实质性的协议。

　　当地时间5月15日，美国总统特朗普在卡塔尔的一场活动中表示，“印度政府向我们提出了一项协议，基本上他们愿意对我们不收取任何关税”。

　　特朗普还透露他与苹果公司首席执行官库克谈话，试图劝阻苹果公司扩大在印度的生产。“印度可以自己照顾自己，他们做得很好。”特朗普补充道。

　　仅仅就在两天前，印度曾向世界贸易组织（WTO）提交反击美国关税的措施，计划对部分美国输印商品加征关税，但这一提议目前还没取得进一步进展。

　　当然，世界对印度中长期增长的期待依然很高，但印度的逆风局可能会持续较长时间。

　　GDP：增速放缓

　　特朗普2.0时代，印度的经济增速在放缓。

　　2024年12月6日，印度央行将印度2025财年GDP增速预测从7.2%下调至6.6%。到了今年4月末，印度央行行长称，预计印度GDP将在今年增长6.5%。

　　与此同时，国际货币基金组织（IMF）也在今年4月下调了印度的经济增速，从6.8%下调至6.2%。

　　虽然这一增速在全球范围内靠前，但与印度此前表现相比仍显疲软，甚至算是新冠疫情以来印度的最低增长水平。且都与印度在2023-24财年高达8.2%的GDP增速相去甚远。

　　印度经济增长前景不佳，私人消费低迷和外资持续减少，依旧是老问题。

　　最新报告显示，近几个月，印度六大制造业和基础设施部门的名义工资只同比增长了0.8%-5.4%，相比之下在同一时期，印度的消费者物价指数（CPI）同比增长了5%-6%。这样的后果就是印度人民生活成本升高，家庭购买力减弱，消费持续低迷。

　　另一边，印度吸引和利用外资的能力堪忧。2024年3月至11月，印度外商直接投资（FDI）净流入量仅为4.8亿美元，相比2023年同期的85亿美元出现了巨幅下降。

　　随着特朗普开启第二个任期，美国政府在全球范围内发起的关税协议，很可能让印度本就面临的贸易不确定性雪上加霜。

　　关税：谈得怎么样了

　　4月2日，特朗普在白宫签署关于所谓“对等关税”的行政令，宣布美国对贸易伙伴加征10%的“最低基准关税”，并对一些贸易伙伴征收更高关税。

　　印度当然也不例外，特朗普政府宣布，对印度加征26%的关税。特朗普本人也表示，印度是世界上关税壁垒最高的国家之一，在这里销售美国产品非常困难。

　　在此之前，这届才上台不足4个月的美国政府已经多次指责印度“滥用关税”。美国贸易代表办公室还直接抨击印度在农业、知识产权、数据、医疗、太空经济等领域的贸易政策损害美国利益，建议将印度列入“重点观察名单”。

　　美国是印度最大的贸易伙伴，2024年双边贸易总额约为1290亿美元。目前，印度对美国的贸易顺差为457亿美元。

　　特朗普政府的“对等关税”政策，无疑加重了印度在贸易方面的压力，并影响印度多个行业，特别是工程机械和电子产品等关键出口领域，包括珍珠、矿物燃料、机械、锅炉和电气设备、汽车等在内的多个出口类别将会面临关税上调的冲击，这些产品占印度对美国出口额的近50%。

　　有印度研究机构估计，美实施所谓的“对等关税”政策将影响87%的印对美出口商品，可能使印度2025-2026财年对美出口下降73亿美元。

　　面对特朗普政府的“咄咄逼人”，莫迪政府一直在积极配合。早在今年2月，莫迪访问白宫，就使印度成为首批与美国开始贸易谈判的国家之一，双方同意在今年秋季前完成双边协议的第一阶段。

　　到了4月底，美国副总统万斯访问印度，与莫迪进行了会谈，他声称双方在贸易达成协议方面取得重大进展。

　　至于协议内容如何，虽然没有正式官方通报，但据媒体爆料，印度方面已提出在与华盛顿谈判的第一阶段协议中，将60%的关税降至零，同时为印度从美国进口的近90%的商品提供优惠准入。

　　但特朗普并不满足于此，他在近期访问中东时透露，他对苹果手机生产转移到印度一事表达了不满。

　　“我和蒂姆·库克有点小问题（讨论），”特朗普在访问卡塔尔期间谈到他与库克的对话时说，“他正在印度各地建厂，但我不希望你在印度建厂。”

　　面对这一消息，印度外交部长苏杰生表示，印度与美国之间的贸易谈判正在进行中，在达成“互利共赢”的协议之前，任何对此事的判断都为时过早。

　　目前，印度贸易部长戈亚尔已于在5月17日至20日前往美国与特朗普政府官员进行进一步谈判。

　　制造业：崛起计划失败了

　　一边是印度政府实现年度经济增长目标的难度增大，另一边，莫迪野心勃勃的制造业崛起计划，也失败了。

　　当地时间3月21日，莫迪已决定终止一项价值230亿美元的制造业激励计划。

　　4年前，莫迪政府推出了这项雄心勃勃的“制造业激励计划”（PLI），目标是到2025年将制造业在经济中的占比提高至25%。

　　然而，4年后，莫迪政府却发现，这项计划的进展并不如人意，从企业到政府，大多效率低下，行动缓慢。

　　许多参与该计划的公司未能启动生产，而部分达到生产目标的企业则发现印度政府的补贴发放进度缓慢。截至2024年10月，参与企业在该计划下生产了1519.3亿美元的商品，仅占政府设定目标的37%。与此同时，印度政府发放了17.3亿美元的补贴，仅占计划总拨款的不到8%。

　　一名不愿透露姓名的印度官员表示，官僚主义和繁琐的审批流程仍然是该计划效果受限的主要原因。另一名官员则透露，作为替代方案，政府正在考虑直接部分补偿企业建厂投资，让企业更快回收成本，而无需等待生产和销售完成后再获得奖励。

　　上述印度官员对媒体说，莫迪政府将终止这一激励计划。当然，官员们补充道，该计划的结束并不意味印度放弃制造业发展目标，政府正在规划替代方案。

　　但印度国内对此表示悲观。德里社会发展委员会智库贸易专家达尔表示，印度可能已经错过了最后一次振兴制造业的机会：“如果这样一个大规模计划都失败，还有什么理由相信未来其他计划能够成功？”

　　印度人还在庆祝“印巴冲突”中取得的“胜利”，但莫迪的“大国崛起梦”恐怕还要再往后拖一拖了。