5月15日，2025年的首次降准正式落地。结合中国人民银行此前公告，此次下调金融机构存款准备金率共分为两个部分。

　　首先，是针对大型银行和中型银行降准0.5个百分点，可向市场提供长期流动性超过1万亿元。此次调整后，我国存款准备金率的平均水平将由6.6%降至6.2%。

　　中国民生银行首席经济学家温彬表示，降准不仅可以释放更充足的长期流动性，以便在后续政府债券供给高峰，熨平资金面波动，强化货币与财政政策协同，还有助于优化银行负债结构、节约负债成本，在一定程度上缓解净息差收窄压力，为降低实体融资成本创造空间。

　　中信证券首席经济学家明明也提到，5月份政府债供给压力加大，超长期特别国债、商业银行注资特别国债等均有落地，或贡献一定流动性缺口，人民银行选择在本月降准，既可进一步降低银行负债成本，同时也是为了配合财政端发力。

　　此外，温彬还补充提到，降准还可为银行体系提供长期的低成本资金，从而稳定信用扩张，提升对消费、外贸、科技创新、小微民企等特定领域和薄弱环节的支持力度，增强服务实体经济的动力和可持续性。

　　根据14日发布的最新数据，4月末社融、M2增速均较上月明显加快，金融总量平稳增长。往后看，业内人士预计，5月7日推出的包括降准在内的一揽子金融政策措施，有效提振了市场信心，对实体经济有效需求恢复起到积极作用，未来一段时期，金融总量仍有望保持平稳增长。

　　其次，是完善汽车金融公司、金融租赁公司存款准备金制度，阶段性将其存款准备金率从目前的5%调降至0%。

　　“这两类机构直接面向汽车消费、设备更新投资等领域提供金融支持，降低存款准备金率后，将有效增强这两类机构面向特定领域的信贷供给能力。”中国人民银行行长潘功胜7日在国新办新闻发布会上说。

　　有市场专家指出，近年来，人民银行一直在改革和完善存款准备金制度。但上述两类机构不属于存款类金融机构，不向社会公众吸收存款，在人民银行开立的准备金账户不能用于清算，清算职能由开在银行的同业存款账户实际承担，其货币创造机制与银行有本质不同，对此类机构大幅降准是完善存款准备金制度的重要举措。

　　“此外，这两类机构直接面向汽车消费、设备更新投资领域提供金融支持，其存款准备金率很早就低于大型银行和中型银行。此次再阶段性大幅降低其存款准备金率，有利于降低这些机构的负债成本，提高负债稳定性。”上述专家说。

　　明明还提到，信贷派生机制下，货币乘数的上限为存款准备金率的倒数。将上述两类机构的存款准备金率设定为0%，将实质性的取消其信贷投放限制，大幅增加对于汽车金融服务行业的支持力度，预计未来汽车金融行业资产规模或迎来较大扩张。

　　往后看，业内人士普遍预计，年内存款准备金率还有进一步的下调空间，从而释放更多中长期资金以满足市场需求。

　　如在广开首席产业研究院院长连平看来，以目前我国的经济体量、增长速度、金融市场发展程度、流动性状况、银行体系的风险防范与处置能力来测算，存款准备金率可降至发达国家大多数1%与主要新兴经济体大多数5%之间的水平，甚至低于5%也是可以接受的。未来一段时间，我国至少还有2-2.5个百分点的降准空间。

　　“就2025年来看，加上本次降准，实际总的降准幅度以0.75-1.0个百分点为宜。因此，三季度很可能还有0.25-0.5个百分点的降准空间。”连平说。