平安利顺：各期限国债机构买卖明细
今日，30Y国债230023成交在1.913-1.93区间，买盘主要为券商、农商行、基金、城商行以及银行理财，卖盘主要为券商、城商行、银行资管、基金以及农商行；30Y国债2400006成交在1.92-1.941区间，买盘主要为券商、城商行、股份行以及基金，卖盘主要为券商、城商行、农商行以及基金；10Y国债240011成交在1.7025-1.7105区间，买盘主要为外资行、券商、基金、股份制银行以及农商行，卖盘主要为城商行、农商行、券商以及大行；10Y国债250004成交在1.66-1.675区间，买盘主要为券商、基金、农商行以及城商行，卖盘主要为券商、银行理财、城商行以及股份制银行；7Y国债250007成交在1.6025-1.62区间，买盘主要为外资行、券商以及农商行，卖盘主要为外资行、券商以及股份行；5Y国债250003成交在1.51-1.525区间，买盘主要为大行、券商、基金以及股份制银行，卖盘主要为券商、基金以及外资行；3Y国债250005成交在1.445-1.4685区间，买盘主要为股份行、农商行、信托以及股份行，卖盘主要为券商、基金以及城商行；剩余期限1.59y国债240024成交在1.4475-1.45区间，买盘主要为大行，卖盘主要为券商。
国盛证券：信用行情由短及长展开【偏多头】
资金宽松打开短端空间，短端利率下降之后，曲线斜率将恢复，这将为长端利率提供保护。市场杠杆也有望逐步恢复，随着资金价格持续保持低位，5月可能有更多投资者会加杠杆来享受正carry带来的收益增厚。信用策略上，信用行情由短及长展开，一方面，中短端仍可做适度下沉，城投债2-3Y、隐含AA、AA（2）期限较短，安全边际较高，有望跟随资金面进一步下行；另一方面，布局中高等级中长端信用债，4-5年普信债距离前低仍有空间，利差分位数也相对较高，如隐含AAA、AA+的4-5年城投债和产业债，利差分位数都在30-60%。此外，二永债当前斜率较高，关注3-5年二永的配置价值。
华西证券：4-5年大行资本债越调越买【偏多头】
4-5年大行资本债依然具有一定性价比，可以边调边买。一方面，降准降息落地、中美谈判第一阶段取得超预期进展之后，基本面可能重新成为市场博弈的焦点，当前处于等待基本面变化的阶段。在资金利率平稳的背景下，压缩利差可能成为当前阶段的占优策略。另一方面，4月以来大行长久期品种表现滞后，当前4-5年大行资本债收益率尚可、利差较高，能够获得不错的票息收入，并且未来利差压缩的空间较大。截至2025年5月13日，4-5年大行资本债收益率在1.95%左右，信用利差和2024年1/4分位数值相比，还有8-16bp左右的压缩空间。
