算力又火了！

　　今天早盘，算力概念股集体走强，立昂技术20cm涨停，宏景科技涨超10%，股价创历史新高，首都在线、朗威股份、铜牛信息、锦鸡股份等跟涨。与算力相关的CPO概念股爆发，瑞斯康达一度涨停，博创科技一度涨逾10%，新易盛一度涨逾8%。

　　据彭博社消息，特朗普已计划取消拜登制定的《人工智能扩散规则》，并考虑用新的规则替代。尽管新规则的细节还不确定，但英伟达迅速宣布向沙特阿拉伯的国有人工智能公司Humain提供18000块AI GPU，昨晚英伟达因此大涨。

　　与此同时，美国商务部工业和安全局(BIS)官方宣布，撤销拜登政府的《人工智能扩散规则》，同时采取新的措施，加强全球半导体尤其是AI芯片的管制。这两大消息引爆国内算力和英伟达概念股。

　　美国出招

　　昨晚，人工智能行业迎来大变局。

　　一是特朗普撤销拜登政府的《人工智能扩散规则》。

　　今年1月15日，美国拜登政府在下台前推出了《人工智能扩散规则》，将全球国家和地区划为三个等级，对应不同的AI芯片出口管制规则，从而限制AI芯片的出口和扩散。《AI扩散规则》原计划5月15日生效，但是，特朗普政府认为，这会扼杀美国的创新，给企业带来繁重的新监管要求，将损害美国与数十个国家的外交关系，因此予以撤销，不得执行。

　　与此同时，BIS公布了三条新的美国AI芯片出口管制措施，这些措施对相关国家的AI芯片和大模型训练进行管制。BIS公告称，这些举措将确保美国继续处于AI创新的前沿领地，并保持在全球AI行业中的主导地位。

　　二是在特朗普访问海湾国家期间，沙特阿拉伯向美国公司承诺提供6000亿美元，多家美国科技公司周二宣布了在中东地区的人工智能交易。

　　英伟达表示将在沙特阿拉伯销售数十万颗人工智能芯片，首批1.8万颗最新的“Blackwell ”芯片将提供给沙特阿拉伯人工智能初创公司Humain。AMD也宣布了与Humain的交易，称双方已达成100亿美元的合作。高通称已与Humain达成协议，签署一份谅解备忘录，将开发和构建数据中心中央处理器（CPU）。

　　算力机会重临？

　　今天早盘，涉及国产替代的算力概念股集体大涨，英伟达概念股也是集体爆发。

　　研究机构认为，从美国政策来看，更加聚焦于限制他国AI产业发展。特朗普政府调整AI算力限制政策新的方向：一是减少对美国AI产业不构成竞争的国家的出口限制；二是限制AI大模型的发展。该政策将较大程度推动AI芯片国产替代的进程。

　　此次政策的相关规定，将对国内互联网厂商使用英伟达、AMD等美国AI芯片厂商的产品训练和推理大模型有一定影响。在英伟达AI芯片对中国出口前景具有不确定性的背景下，以互联网为代表的AI计算下游厂商适配和采用国产AI芯片的动力将大大增加。该券商认为，此次政策的调整将进一步加强国内AI产业链自主可控建设的决心，国内AI大模型的开发和应用转而使用国产AI算力的动力大大加强，国内AI算力自主可控建设进程有望加快。

　　同时，英伟达在中东的智算中心项目反映AI算力需求旺盛。Humain公司计划采购大量的英伟达的AI芯片用于未来5年在沙特建设超大规模智算中心。相关建设计划可折射出越来越多的国家重视和加强AI产业建设的趋势以及对于AI算力的旺盛需求。

　　天风证券认为，从行业的角度来看，云侧AI的资本开支强度保持，产业链信心有望迎来修复。Meta、微软和亚马逊均实现了稳步增长，并在资本开支上大幅加码，重点投入AI数据中心、云服务及相关技术基础设施建设。国内多个国家级算力中心项目有望陆续落地，AIDC部署明显加速，阿里等互联网企业加大算力投资。

　　不过，从交易角度来看，最近很多题材的交易持续性并不太好，比如前天的机器人，昨天的光伏等，整个大市亦表现出见利好即兑现的状态。在这种背景之下，算力的短期行情亦可能遭受考验。从长线角度来看，则需在合适价位选择优质标的进行配置。