ETF（交易型开放式指数基金）-FOF（基金中基金）新品来了！5月13日，中欧基金旗下中欧积极多元配置3个月持有混合（ETF-FOF）正式发行。值得一提的是，年内兴证全球基金、上银基金、平安基金均排队上报相关ETF-FOF产品。在年内发展迅猛、规模突破4万亿元的背景下，ETF更已获全市场多只FOF重仓。具体来看，2025年一季度，公募FOF的持仓市值排名前三的重仓基金均为ETF。有业内人士表示，ETF飞速发展的背景下，未来更多主要投资于ETF的ETF-FOF产品有望出炉。同时，随着市场的不断发展和投资者需求的多样化，未来可能还会有更多的其他创新型产品出现。
再迎新品发行
5月13日，中欧积极多元配置3个月持有混合（ETF-FOF）正式发行，发售期至2025年5月30日止，最低募集份额总额为2亿份。据此前发布的基金合同，该产品80%以上基金资产投资于其他经中国证监会依法核准或注册的公开募集的基金，投资于ETF的比例不低于非现金基金资产的80%；投资于QDII基金和香港互认基金的比例合计不超过基金资产的20%。
据了解，作为创新型的资产配置工具，ETF-FOF本质上是一种主要投资于ETF的基金产品，通过持有多只不同类型的ETF（如股票型、债券型、商品类等ETF）构建投资组合，力争实现对多元资产、行业、地域的分散配置。
中欧基金解读称，ETF-FOF一方面能享受ETF投资的多重便利，比如分散投资、持仓透明、风格稳定、交易便捷、费率较低等。另一方面，能享受FOF资产配置带来的诸多好处，如力争进一步分散风险、降低组合波动，同时依托专业投研团队对投资组合进行动态再平衡，优化投资体验等。ETF-FOF的“CP组合”有望成为重构ETF投资体验的解决方案，力争缓解投资者在ETF投资中面临的“选基难、操作难、赚钱难”难点。
中欧基金认为，该产品适合长期看好权益市场及ETF，但选基难的投资者。此外，也较为适合需要资产配置的成熟投资者：期待低门槛实现底层资产清晰且多元的资产配置，力求通过多元组合平滑波动。
值得一提的是，2025年以来，已有多只ETF-FOF申报，其中包括兴证全球基金、上银基金、平安基金上报的兴证全球盈丰多元配置三个月持有期混合（ETF-FOF）、上银稳健慧选三个月持有期混合发起式（ETF-FOF）、平安盈轩90天持有期债券型（ETF-FOF），当前上述产品申报均已获中国证监会受理。
更多ETF-FOF有望出炉
有公募市场人士表示，ETF-FOF近期成为多家公募上报的产品，主要是当前ETF发展条件已较为成熟，覆盖各种类、风险等级产品，基础市场条件、投资标的充足，此时，主要投资于ETF的FOF应运而生。未来，关键还在于产品能否充分利用ETF的流动性将业绩做好。
中国企业资本联盟副理事长柏文喜也表示，多家公募申报并发行相关产品，可能是出于对ETF、FOF投资的认可和看好。ETF-FOF可能根据市场情况动态调整对ETF的投资组合，以实现风险和收益的平衡，这种产品适合有一定投资经验和风险承受能力的投资者布局。
事实上，ETF-FOF在业内并不陌生。2021年，在首批FOF-LOF（上市型开放式基金）的基础上，上交所开发了ETF-FOF，以LOF模式在场内上市。有公募从业人士解读称，上交所在首批FOF-LOF基础上推出ETF-FOF，并通过LOF模式场内上市，这一创新进一步丰富了产品体系，精准对接了不同投资者的需求，具有重要的市场意义。ETF本身具有管理费低、交易透明的特点，ETF-FOF进一步缓解了传统FOF的双层收费问题（通过直接配置ETF而非主动基金），同时在估值方面，也提升了组合管理的效率和准确性。
Wind数据显示，截至5月13日，全市场共计有28只FOF-LOF（份额分开计算，下同），其中，ETF-FOF产品包括工银睿智进取一年股票型FOF（FOF-LOF）、富国智鑫行业精选股票型FOF（FOF-LOF）、国泰行业轮动股票型FOF（FOF-LOF）、华夏优选配置股票型FOF（FOF-LOF）等。
业绩方面，截至5月12日，工银睿智进取一年股票型FOF（FOF-LOF）A年内收益率最高，达6.97%。持仓方面，截至一季度末，其前三大重仓基金包括富国港股通互联网ETF、嘉实科创芯片ETF、华夏机器人ETF。
事实上，在年内发展迅猛、规模突破4万亿元的背景下，ETF已获全市场多只FOF重仓。Wind显示，截至2025年一季度末，公募FOF的持仓市值排名前三的重仓基金均为ETF，分别为海富通中证短融ETF、华安黄金ETF、华夏恒生ETF。其中，海富通中证短融ETF获FOF持仓的总市值达到22.77亿元。
柏文喜表示，在ETF基金飞速发展的背景下，未来会有更多主要投资于ETF的ETF-FOF产品出炉。同时，随着市场的不断发展和投资者需求的多样化，未来可能还会有更多的其他创新型产品出现。
