国家统计局5月10日公布的数据显示，4月，居民消费价格指数（CPI）环比上涨0.1%，同比下降0.1%。工业生产者出厂价格指数（PPI）环比下降0.4%，同比下降2.7%。4月CPI环比由降转涨，同比降幅与上月相同，核心CPI涨幅稳定，PPI环比降幅与上月相同，部分工业行业价格同比继续呈现稳中向好走势。

　　国家统计局城市司首席统计师董莉娟解读4月份CPI和PPI数据时表示，虽然国际输入性因素对部分行业价格产生了一定的下拉影响，但我国经济基础稳、韧性强，各项宏观政策协同发力，高质量发展扎实推进，部分领域价格呈现积极变化。

　　董莉娟表示，从同比看，CPI略有下降，主要受国际油价下行影响。能源价格同比下降4.8%，降幅比上月扩大2.2个百分点。其中汽油价格下降10.4%，影响CPI同比下降约0.38个百分点，是带动CPI同比下降的主要因素。

　　“4月CPI环比由降转涨，涨幅高于季节性水平0.2个百分点。”一德期货宏观经济分析师刘晓艺告诉期货日报记者，从CPI分项来看，食品价格和出行服务价格回升是拉动CPI环比转正的重要力量。其中食品价格环比上涨0.2%，高于季节性水平1.4个百分点。鲜菜和猪肉价格分别下降1.8%和1.6%，降幅均小于季节性水平。非食品方面，受假期出行需求增加影响，出行服务价格回升明显。此外，受国际金价上涨带动，国内金饰品价格上涨10.1%，影响CPI环比上涨约0.06个百分点。从4月核心CPI来看，扣除食品和能源价格的核心CPI上涨0.5%，涨幅保持稳定。

　　期货日报记者注意到，PPI方面，虽然4月PPI环比降幅与上月相同，但同比降幅较上月扩大。

　　对此，刘晓艺认为，在全球关税政策纷争影响下，外需冲击开始显现，上游的价格压力进一步传导至中游的原材料价格。

　　“4月，生产者购进价格指数同比下跌2.7%，较上月跌幅扩大0.3个百分点，环比下降0.6%，较上月跌幅扩大0.4个百分点。从分项指标来看，各分项指标环比跌多涨少，仅有色金属材料类价格环比出现上涨。”刘晓艺表示，具体来看，受美国“对等关税”政策影响，4月国内煤炭开采和黑色金属矿采选业价格环比延续下跌，宏观情绪扰动下原油价格回落致油气开采业价格涨幅收窄，有色金属矿采选业价格环比上涨，非金属矿采选业价格环比微升。中游行业，原材料价格受外需冲击影响显现，燃料加工、化学制品、化纤制造、黑色金属加工等价格承压下行，中游制造和下游消费品价格则体现出较强韧性。公用事业价格整体回落，其中燃气生产和供应业价格跌幅明显扩大。

　　董莉娟表示，值得注意的是，4月我国促消费等宏观政策加力扩围，高技术产业加快成长，部分行业需求增加，一些领域价格呈现积极变化。一是部分行业供需关系有所改善，价格降幅收窄。比如，黑色金属冶炼和压延加工业、非金属矿物制品业价格同比降幅比上月分别收窄1.4个和1.0个百分点。促消费和设备更新等政策继续显效，部分消费品和装备制造产品需求释放带动相关行业价格回升。二是高技术产业发展带动相关行业价格上涨。可穿戴智能设备制造价格上涨3.0%，飞机制造价格上涨1.3%，微特电机及组件制造价格上涨1.2%，服务器价格上涨1.0%，船舶及相关装置制造价格上涨0.8%。此外，集成电路封装测试系列价格上涨2.7%，半导体器件专用设备制造价格上涨1.0%；拖拉机制造、电子器件制造、纺织服装服饰业价格降幅比上月分别收窄1.2个、0.7个和0.3个百分点。

　　展望后续物价走势，业内分析人士指出，在当前国内政策重心转向扩大内需、提振消费的背景下，预计CPI有望延续温和态势；PPI在多重因素交织影响下，或仍面临一定的下行压力。不过，随着一系列存量政策落地实施，效果逐步显现，将在一定程度上对冲外部环境变化对国内物价走势带来的不确定性影响。