中国财富网讯今年以来，超500亿元资金涌入债券ETF。Wind数据显示，截至5月9日，29只债券ETF年内已吸引503亿元资金净流入，总规模首超2500亿元，达到2531亿元。
在易方达基金近期举办的固收研讨会上，来自银行、券商、基金等机构的与会嘉宾就债券ETF市场的发展进行了交流探讨。易方达基金副总裁范岳表示，随着指数化投资蓬勃发展，债券ETF的发展随之加速。债券ETF作为一类风险低、收益稳的场内产品，较好满足了投资者稳健型资产配置需求，近年来旗舰产品不断涌现，市场发展前景广阔。
债券ETF规模是2021年的9倍
我国债券ETF市场自2013年起步，经历了近十年探索和积累，自2022年以来迎来爆发式增长，产品数量及规模均大幅攀升，政金债ETF、长久期国债ETF、基准做市公司债ETF等新品种相继涌现。截至一季度末，债券ETF数量达到29只，总规模约2200亿元，是2021年的9倍。
数据来源：Wind
债券ETF具有交易效率高、投资和交易成本低、透明度高、分散度高和流动性好等特点，是重要的资产配置工具。易方达上证基准做市公司债ETF基金经理杨真表示，国内债券ETF的发展空间巨大，依托政策支持与市场需求的双重驱动，债券ETF的投资便捷性、成本优势及配置价值正加速显现。“保险、券商、银行是债券ETF稳定的配置力量，各类资管产品及银行理财、年金养老金近年来投资增速相对突出，是市场重要的新兴力量。”
范岳介绍，易方达基金自2012年成立第一只债券指数基金——易方达新综债LOF（161119）以来，经过十多年持续布局，逐渐实现债券指数多品种、全期限覆盖，满足投资者不同的投资需求。截至一季度末，易方达基金在管债券指数基金总规模约580亿元，居行业前列。
信用债ETF规模超1100亿元
在债券ETF中，信用债ETF、长久期利率债ETF、可转债ETF是目前最主要的品种，其中信用债ETF的发展尤为突出。今年年初，随着首批8只交易所基准做市公司债ETF推出，信用债ETF数量从3只升至11只。截至5月9日，信用债ETF规模已突破1100亿元，达到1111亿元，占债券ETF总规模的比例达到44%，较2024年末提升了13个百分点。
基准做市公司债是交易所按一定标准筛选出来的信用债，这些债券规模较大、信用质量较高，在主做市商的持续做市下表现出相对更强的流动性。以沪做市公司债为例，根据Wind数据进行测算，2024年，对比全量上交所公司债的成交情况，沪做市公司债市值占比仅11.1%，但成交量占比高达21.9%；平均每只做市公司债的换手率为普通公司债的2.5倍，成交额为9.6倍。
作为市场较为稀缺的品种，基准做市公司债ETF推出后备受资金青睐。Wind数据显示，自上市以来截至5月9日，8只产品合计净流入额近200亿元，其中易方达上证基准做市公司债ETF（511110）净流入额超50亿元，目前最新规模已突破80亿元，在同类产品中持续领先。同时，易方达上证基准做市公司债ETF（511110）上市以来交投活跃，日均成交额超25亿元，在同类产品中居前。
此外，符合条件的信用债ETF已允许试点开展通用质押式回购业务。据业内人士透露，已申请产品有望于近期获准。杨真认为，随着纳入质押式回购担保品的债券ETF范围持续扩展，其质押融资便利性显著增强，既能满足市场日益增长的融资需求，又将进一步推动债券ETF市场的扩容与发展。
债券ETF发展需要生态理念和平台思维
在当前低利率的环境下，债券投资挖掘阿尔法的空间逐渐缩小，贝塔属性愈发凸显，被动债券产品优势凸显，迎来新的发展机遇。
“债券ETF正站在需求爆发临界点”，易方达基金固定收益投资总监胡剑直言。他认为，债券ETF的发展与传统固收业务有较大区别，需要以全新的视角和思维模式推进，其中，生态理念和平台思维至关重要。
所谓“生态理念”，是指债券ETF的发展高度依赖于整体生态环境的构建与完善，需要构建丰富多元的产品体系、培育需求各异的成熟投资者群体、搭建完善的基础设施和成熟的做市商体系。“在债券ETF业务的推进过程中，我们从产品布局到与做市商合作，从系统建设到为投资者服务，将始终站在建设行业生态的高度，进行前瞻性布局。”胡剑表示。
而“平台思维”，则是要深刻认识ETF业务的协同性，从产品设计、投资管理，到销售服务、清算结算，再到与做市商的协作，每个环节都至关重要。“这要求我们充分认识到系统平台对于债券ETF业务的关键作用，目前我们正从底层架构入手，不断优化债券ETF系统的管理效率，提升ETF定价的精准度。此外，我们还会在人员安排、组织架构及内部管理协调等方面进行创新性变革，实现更高的平台管理效率。”胡剑说道。
