5月12日，三大指数集体高开，上证科创板生物医药指数弱势震荡。

　　相关ETF方面，科创医药指数ETF（588700）截至发稿跌1.88%，换手率3.18%，成交额超829万元。成分股中，翔宇医疗、联影医疗涨超1%，亚辉龙、诺禾致源等多股跟涨。值得注意的是，该ETF年内涨幅目前暂居同标的第一。

　　科创医药指数ETF（588700）紧密跟踪上证科创板生物医药指数，上证科创板生物医药指数从科创板市场中选取50只市值较大的生物医药、生物医学工程、生物农业、生物质能、其他生物业等领域上市公司证券作为指数样本，反映科创板市场代表性生物医药产业上市公司证券的整体表现。该ETF配备了2只场外联接基金（A类：021060；C类：021061）。

　　万联证券认为，医药板块2024年和2025年一季度医药板块营收和归母净利润整体下滑，细分板块业绩分化，多数子行业利润端承压。整体看，2025年一季度收入端向好的子板块有医疗研发外包、医院、其他生物制品；利润端向好的有医疗研发外包、医院、原料药、其他生物制品。2025年以来，化学制药板块二级市场表现较好，市场关注度聚焦在创新驱动、国产化、政策免疫等主线。

　　华福证券认为，以创新药为首的医药板块强势表现有望贯穿全年，建议重点关注：1）创新主线：创新药依旧是医药最明确的长期主线，建议配置龙头及存在明确催化的创新药标的；2）消费医疗：医药兼具消费属性，重点关注医药自主可控及医药内需，也是内需消费刺激的受益板块；3）风格切换，困境反转：当前Q1业绩逐步出清，部分低估低配但后续拐点明确的标的有望迎来反转，关注国企改革、中药等方向。

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