美元，再遭挑战！

　　据外媒最新消息，乌克兰央行行长当地时间7日表示，乌克兰正考虑放弃美元作为参考货币，转而将该国货币与欧元更紧密地挂钩。这是乌克兰官员就可能发生的汇率重大变革发表的最直接的评论。

　　报道称，特朗普政府近期发动了一场贸易战，引发了外界对美元作为全球储备货币未来地位的质疑。数据显示，自特朗普今年1月重返白宫以来，美元指数跌幅超过9%，投资者对美国资产信心下降。

　　乌克兰考虑放弃将美元作为参考货币

　　当地时间5月7日，路透社报道称，乌克兰央行行长安德烈·皮什尼（Andriy Pyshnyi）当天在接受该媒体采访表示，基于全球贸易分裂、且乌克兰与欧洲关系日益紧密的背景，乌克兰正考虑放弃美元作为参考货币，转而将该国货币格里夫纳与欧元更紧密地挂钩。

　　皮什尼在一份邮件中称，“加入欧盟的可能性、欧盟在确保我们国防能力方面作用的加强、全球市场的更大波动性以及全球贸易分裂的可能性，正迫使央行重新评估是否应将欧元而非美元，作为乌克兰格里夫纳的参考货币。”Pyshnyi补充称，这项工作很复杂，需要高质量、多功能的准备。

　　报道称，这是乌克兰官员就可能发生的汇率重大变革发表的最直接的评论。目前，美元在国际贸易中占据主导地位，并占全球外汇储备中的大部分。不过，在特朗普执政后，美国通过实施可能是一个世纪以来最高关税的贸易战，引发了外界对美元作为全球储备货币未来地位的质疑。

　　另外，处于俄乌冲突第四年的乌克兰，也已遭遇了特朗普政府切断部分军事援助的威胁。相比之下，包括欧盟官员在内的欧洲领导人依然誓言要加强基辅的军队，以确保它能成为乌克兰未来安全的基石。

　　报道指出，自特朗普重返白宫以来，美元兑一篮子主要货币的汇率已下跌了超9%，因不少海外投资者大举抛售美国资产。尽管有业内人士警告不应将美元强弱与其储备货币地位直接关联，但历史数据确实显示，美元持有量往往与安全同盟及与华盛顿的军事联系相关。

　　皮什尼表示，虽然美元交易继续主导着外汇市场的各个环节，但欧元交易份额在多数领域一直在上升，尽管“迄今为止上升幅度不大”。

　　乌克兰于1996年推出格里夫纳，过去几十年来一直使用美元作为参考货币。2022年2月俄乌冲突爆发后，乌克兰央行立即实施了资本管制，并将格里夫纳的官方汇率定为1美元兑29格里夫纳。后来，由于财政失衡加剧，格里夫纳被迫贬值。2023年10月，乌克兰央行从固定汇率制转变为了有管理的浮动汇率机制，该制度以美元为参照货币——作为衡量外汇干预和平滑汇率波动的标尺。

　　一年前，欧盟与乌克兰和摩尔多瓦启动了两国加入欧盟的谈判，但乌克兰要想真正加入欧盟还有很长一段艰难的路要走。欧盟委员会主席冯德莱恩在今年2月份表示，如果乌克兰继续以目前的速度对其政治和司法系统进行改革，该国可能在2030年之前加入欧盟。

　　而为做好加入欧盟准备，摩尔多瓦于1月2日已将其货币摩尔多瓦列伊的参考货币从美元换成了欧元。

　　皮什尼表示，与欧洲更紧密的联系和经济正常化带来的投资和消费活动的复苏，有望带动乌克兰未来两年经济增速回升至3.7%-3.9%，尽管经济发展轨迹在很大程度上取决于俄乌冲突的进展。

　　债券巨头：美国经济衰退风险增加

　　美国债券巨头PIMCO表示，美国的经济衰退风险处于多年来的最高水平，投资者误判了特朗普实施高额关税的决心。

　　“我们很可能会遇到经济衰退，”PIMCO投资主管Dan Ivascyn周四在与PIMCO首席执行官伊Emmanuel Roman一起接受英国《金融时报》采访时表示，“概率是几年来最高的。”

　　知名对冲基金城堡投资的创始人兼首席执行官肯·格里芬（Ken Griffin）表示，在特朗普政府对美国贸易伙伴征收惩罚性关税后，美国工薪阶层将首当其冲地受到影响。

　　格里芬表示：“关税对辛勤工作的美国人的钱包打击最大。这就像是美国人民的销售税。这将打击那些努力工作以维持生计的人。这是我对关税的最大不满。这是一项令人痛苦的累退税（一种税率随收入增加而递减的税收制度,将导致低收入群体税负比例高于高收入群体）。”

　　格里芬称，关税上调既会造成通胀压力，又会减缓经济增长，因此美国存在“适度”的滞胀风险。美国经济未来的轨迹在很大程度上取决于特朗普的经济政策如何发展。

　　此外，摩根大通在最新报告中指出，“美国并非经济放缓中的理想避风港”。摩根大通策略师Mislav Matejka表示，尽管标普500指数已从4月初低点反弹，但当前21倍的远期市盈率仍建立在今明两年分别10%和14%的盈利增长预期上，“远未消化任何实质性衰退风险”。

　　若美国陷入衰退，全球经济增长与海外股市必将遭受冲击。历史数据显示，美国资产通常在市场动荡中表现更优，但“此次科技股与美元可能不再是‘安全’避风港”，美国“并非好的避险之地”。

　　尽管劳动力市场等经济领域仍显韧性，但衰退阴云正加速聚集。越来越多的人似乎担心，美国官员避免严重经济放缓的时间已经不多了。CNBC最新美联储调查显示，受访者对美国经济衰退的预期概率已从1月的22%飙升至53%。多数专家认为，即使通胀压力抬头，美联储仍会在增长疲软时选择降息。

　　嘉信理财高级策略师Kevin Gordon指出，“贸易政策的不确定性正在转化为实际经济痛苦”，当前市场虽未完全计价衰退，但拖延越久，经济疲软自我强化的风险就越高，届时即便出台重大对等关税或贸易协议也可能无力回天。