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发表于 2025-05-08 08:44:10 股吧网页版
焦煤 延续弱势运行
来源:期货日报

  今年以来,焦煤期货价格持续下跌,在压减粗钢产量的背景下,后期焦煤期货将如何运行?

  需求下降

  2025年3月6日,国家发展改革委主任郑栅洁表示,国家发展改革委将分行业出台化解重点产业结构矛盾的具体方案,推动落后低效产能退出,扩大中高端产能供给,让供给侧更好适应市场需求变化。

  在今年3月召开的全国两会上,国家发展改革委明确提出,出台化解重点产业结构性矛盾的政策措施,通过强化产业调控、提质升级破“内卷”。持续实施粗钢产量调控,推动钢铁产业减量重组。

  3月22日,中国钢铁工业协会副会长兼秘书长姜维表示,切实关闭新增产能入口、尽快畅通落后产能退出渠道、建立产能治理新机制等是解决当前行业主要矛盾的关键手段。

  4月28日,宝钢股份管理层在互动环节中回应称,近期,由于美国关税政策的影响,钢铁下游行业如汽车、家电以及机械等行业遭受冲击,导致钢材需求的变化逐渐显现。从基本面上看,合理管控钢铁产量是必要的。自今年初以来,政府多次强调整治“内卷式”竞争,并在政府工作报告中提出了“持续实施粗钢产量调控”的方针。具体情况需以国家正式发布的政策文件为准,宝钢股份将严格遵守国家制度执行限产任务。

  4月30日,据媒体报道,近日,市场传出钢铁企业开会讨论粗钢限产的消息。据河北、四川、江苏、湖北、陕西等地部分钢铁企业反馈,此消息基本属实。行业人士透露,各省减产指标已确定,近期各省相关部门将与省内钢铁企业落实具体减产指标。其中,江苏省需减产约600万吨,陕西省需减产约100万吨。一位与会人士表示,可能通过超低排放和钢铁行业规范条件“白名单”执行差异化限产。具体而言,通过超低排放改造且符合钢铁行业规范条件的企业需减产5%;未达标企业减产幅度将提升至6%~10%。压减粗钢产量将导致焦煤需求下降。

  供应充足

  国家能源局2月27日发布了《2025年能源工作指导意见》。煤炭方面,意见提到,2025年煤炭要稳产增产。国家能源局煤炭司3月3日表示,全力做好煤炭稳产稳供。4月29日,国务院国资委党委书记、主任张玉卓强调,要坚决贯彻落实党中央、国务院决策部署,全力以赴履行好维护国家能源安全的重大使命,进一步加强煤炭资源探产供储销衔接,增强兜底保障能力,精准规划项目投资和产能接续,扎实做好能源保供工作。

  数据显示,今年一季度我国原煤产量同比增长8.1%,其中山西地区一季度原煤产量同比增长19.8%。去年山西煤炭产量较低,今年在稳产增产的政策基调下,山西煤炭产量同比大增。今年一季度在俄罗斯、加拿大等国焦煤进口增加的带动下,我国焦煤进口同比保持增长,一季度焦煤进口量同比增长2%。煤炭供应充足。

  库存偏高

  截至5月2日,523家样本矿山焦煤库存为358.52万吨,全样本独立焦化企业焦煤库存为959.28万吨,港口焦煤库存为311.78万吨,247家钢铁企业焦煤库存为784.79万吨。焦煤总库存2414.37万吨,同比增加12.98%,处于历史同期偏高水平。

  整体来看,焦煤供应增加、需求下降,库存处于历史同期偏高水平,我国财政货币政策逆周期调节加强,后期焦煤以弱势运行为主,建议逢高做空。(作者单位:中州期货)

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