AI基金嘉合锦明混合A（012987）披露2025年一季报，第一季度基金利润998.60万元，加权平均基金份额本期利润0.0633元。报告期内，基金净值增长率为8.28%，截至一季度末，基金规模为1.25亿元。

　　该基金属于偏股混合型基金。截至4月24日，单位净值为0.779元。基金经理是李国林，目前管理3只基金近一年均为正收益。其中，截至4月24日，嘉合锦明混合A近一年复权单位净值增长率最高，达10.77%；嘉合锦程混合A最低，为1.2%。

　　基金管理人在一季报中表示，我们判断，将制造业重新带回美国的话仅仅是特朗普的宣传口号，他自己恐怕也不会相信。特朗普面对的急迫的美元债务和财政不可维持的问题，而从关税下手从全球商品贸易中“抢夺”更多的份额以解决这个问题。要么多收取1万亿美以上关税，要么全球进口更多的美国商品从而在更广泛的领域获得税收增量。把全球经济逼上绝境，把包括美国在内在各国推到大萧条时代，绝不是他的目标，极限施压只是手段。全球贸易的繁荣这个大蛋糕必须要有，要做大。只是要让美国分得更多更大些。

　　截至4月24日，嘉合锦明混合A近三个月复权单位净值增长率为2.68%，位于同类可比基金199/646；近半年复权单位净值增长率为-0.94%，位于同类可比基金364/646；近一年复权单位净值增长率为10.77%，位于同类可比基金239/642；近三年复权单位净值增长率为-6.53%，位于同类可比基金219/494。

　　通过所选区间该基金净值增长率分位图，可以观察该基金与同类基金业绩比较情况。图为坐标原点到区间内某时点的净值增长率在同类基金中的分位数。

　　截至3月31日，基金近三年夏普比率为0.2417，位于同类可比基金164/488。

　　截至4月24日，基金近三年最大回撤为37.1%，同类可比基金排名311/489。单季度最大回撤出现在2022年三季度，为17.51%。

　　据定期报告数据统计，近三年平均股票仓位为79.62%，同类平均为85.26%。2024年末基金达到89.66%的最高仓位，2021年末最低，为37.69%。

　　截至2025年一季度末，基金规模为1.25亿元。

　　该基金持股集中度较高，近2年前十大重仓股集中度长期超过60%。截至2025年一季度末，基金十大重仓股分别是比亚迪、阿里巴巴-W、腾讯控股、中芯国际、哔哩哔哩-W、快手-W、速腾聚创、海光信息、汉威科技、圣邦股份。

　　核校：张蒲程