新华财经上海5月4日电（葛佳明） 本周（4月28日-5月4日）美国非农就业数据超预期强劲，市场避险情绪缓解，美联储降息预期有所降温，美股三大股指集体上涨，美元指数本周录得连续第二周收涨，收于100整数关口附近，黄金则录得连续第二周下跌，油价则因石油输出国组织等产油国（以下简称“欧佩克+”）不愿进一步减产消息影响重挫。

　　美股方面，美股三大股指集体上涨，其中，标普500指数全周累计上涨2.92%，连续九个交易日上涨，为2004年以来最长连涨天数；道琼斯工业指数周累涨3.00%；纳斯达克指数周累涨3.42%。

　　与此同时，美股科技股巨头财报显示，苹果、亚马逊因贸易政策和消费疲软的影响受挫，苹果全周跌幅2.2%，总市值跌至3.07万亿美元，Meta、微软则财报亮眼，并进一步加大在人工智能（AI）方面的投入，推动了AI相关股票涨势，微软全周累涨11.12%，市值达3.24万亿美元，超越苹果，重回全球市值第一。

　　欧股方面，欧洲各国股指多数走强，其中欧洲STOXX 600指数本周涨3.07%，德国DAX指数全周累计上涨3.80%，法国CAC 40指数本周累涨3.11%，英国富时100指数本周累涨2.15%。

　　亚太市场方面，日经225指数本周持续上涨，全周累计上涨2.81%，印度SENSEX30指数全周涨1.63%，韩国综合指数周微涨0.53%。

　　外汇市场方面，因美国非农就业数据维持韧性，美联储短期内或难以降息，美元指数走高，本周累计上涨0.46%，收于100.04；非美货币多数下挫，欧元兑美元全周跌0.54%，报1.13；日元兑美元全周跌0.91%，报1美元兑144.97日元。

　　大宗商品方面，受避险情绪退潮影响，黄金本周涨势暂止，纽约黄金主力期货合约全周累计下跌1.55%收于3247.4美元／盎司，伦敦现货黄金本周跌幅超2%，收于3240.6美元／盎司。

　　原油本周大幅下挫，欧佩克+增产的预期、美国贸易政策可能对全球经济产生冲击并减少原油需求，及美国原油库存的持续上升，这三大利空因素共同对油价造成了压力。纽约WTI原油主力期货价格全周累计下跌7.36%，至58.38美元／桶，伦敦布伦特原油主力期货合约收于每桶61.45美元，全周跌幅达到6.61%。

　　下周，美联储、英国央行均将公布利率决议，与此同时，美国4月ISM非制造业PMI等经济数据即将揭晓。

　　美联储5月议息会议

　　北京时间5月8日凌晨2:00美联储将公布利率决议，目前市场预期美联储将在此次会议上维持利率不变。随后美联储主席鲍威尔将召开新闻发布会。

　　目前市场普遍预期，美联储5月将按兵不动将政策利率维持在4.25%-4.50%的水平。芝商所（CME ）美联储观察工具数据显示，市场预计美联储5月维持当前利率不变的可能性为97.2%，降息25个基点的概率仅为2.8%，2025年全年美联储降息幅度为3次。

图为：芝商所（CME）美联储观察工具截图

　　分析师普遍认为，在下周的会议上，鲍威尔对美国当前经济状况和对后续降息前景的表态成为市场关注的焦点。若鲍威尔继续释放“鹰派”信号，强调对通胀前景的担忧，可能导致特朗普与鲍威尔冲突再度升级。

　　当前贸易政策未对美国就业市场造成明显冲击，对美国经济的影响更多在于“胀”而非“滞”。4月美国新增非农就业17.7万人，虽较3月放缓但仍高于市场预期。劳动参与率小幅提升的同时，失业率仍维持在4.2%。劳动力平均时薪同比增速持续降温，每周工作时长维持稳定。

　　4月非农就业报告强于市场对美国“衰退”和美联储要快速降息的预期，市场预期美联储全年降息预期次数降至3.5次，对美国的经济风险担忧有所缓和。目前市场预期的美联储降息时点已推迟至7月。

　　展望未来，国泰海通证券首席宏观分析师梁中华认为，美国贸易政策对美国经济的影响尚未完全体现，二季度美国“滞胀”风险或仍将是影响市场走势的重要因素。

　　华泰证券首席宏观经济学家易峘认为，美联储目前仍然处于观望期，虽然鲍威尔明确表示高度关注关税的影响，但其亦表示需看到就业市场明显走弱才会降息。因此，在4月非农数据整体维持韧性的情况下，美联储5月降息概率大幅下降。

　　往前看，易峘认为新增非农就业数据在二季度面临走弱风险。当前关税不确定性虽然有所回落，但仍然位于较高水平。关税对美国经济以及就业市场的影响仍然需要一定时间才会逐步显现；前瞻指标NFIB企业招聘意愿近3个月持续下滑，预示6月非农就业数据或有明显走弱的风险，可关注首次申请失业金人数等高频就业数据；如果5月非农数据或首次申请失业金人数等数据出现明显下滑，则美联储6月降息的概率将大幅上行。