今日（4月30日），公募行业出现了比较罕见的一幕。

　　《每日经济新闻》记者注意到，多达29只基金同天公告成立——要知道，本月累计成立的基金数量也才119只。

　　而在这29只基金中，有9只是指数增强基金；本月以来指数增强基金新成立达19只，累计规模约91亿元。

　　据了解，不少基金公司在ETF“卷”不动的情况下，纷纷把指增产品作为重点突破方向。但从过往来看，能够实现超额稳定性的指增产品占比并不高，如何实现超额的稳定性，或许才是指增破局的关键所在。

　　一天时间多达9只指数增强基金成立

　　最新公告显示，今日共有29只新基金成立，而据Wind统计，4月份共有119只新基金成立，也就是说，4月最后一天，新成立的基金数量就接近本月总量的四分之一。

　　这29只基金中，竟有多达9只基金是指数增强基金。数据显示，本月共19只指数增强基金成立，累计成立规模约91亿元，其中新发规模超过5亿元的有6只。

　　回看今年以来的情况，前4个月累计成立了49只指数增强基金，累计规模约255亿元。

　　从3月份开始，这类基金开始加速成立，3月份累计成立了18只指数增强基金，累计规模约128亿元。

　　有趣的是，截至今年3月底，全市场指数增强基金规模，累计也才2123.5亿元。

　　指数浪潮中寻求差异化

　　这些数据的变化，提示各家基金公司正纷纷在指数增强赛道上发力。

　　为什么是指数增强呢？其实，这透露出一种“无奈”。

　　据记者了解，ETF赛道的马太效应已经越来越明显，很多基金公司对ETF方面的投入感到吃力。

　　但指数投资又是大趋势，不管是机构投资者还是个人投资者，均有交易和配置需求。因此，如何跟上指数化的浪潮，是不少中小基金公司面临的难题。

　　而指数增强基金，就相当于是在一个四面都是高墙的空间里，一条有望突破的道路。

　　根据策略的不同，指数增强还可以做出一定的差异化。博道基金量化投资总监杨梦表示：

　　“虽然好像听起来大多数指数增强都是用多因子模型这个方法论，但它是一个非常庞大复杂的系统性工程，过程中的每个环节都可以有比较大的差异。就好比主动选股领域，大家常说价值投资的方法论，但具体怎么去实施它以及最后呈现的结果，其实是可以有比较丰富的差异化的。”

　　正是因为看到了市场需求和差异化竞争的机会，各家基金公司开始搭团队、布产品、跑策略，有的公司甚至指增团队还没到位，就让主动的基金经理先把指数产品管理起来。

　　除了基金公司纷纷发力，第三方平台近期也同样在指数增强上进行布局。

　　超额稳定性是关键

　　虽然赛道热闹了起来，不过也需注意，指增产品其实也并不是什么新鲜事物，在公募行业也已经存在很多年，但过往总规模一直很难突破3000亿元，这也是业内经常被拿来调侃的数据，似乎是个很难过去的坎。

　　有业内人士分析指出：“一是方法论对于投资者来说接受度比较低。我们量化增强出去路演，跟渠道沟通的时候，一讲多因子模型，基本上对方迷茫的目光已经出来了，这是痛点之一，它不像去推任何一个主动产品，把具体的案例拎出来，曾经用这个方法论捕捉到什么大牛股，很容易得到认可，走进对方的心坎里。”

　　“第二点，确实我们要检讨自身，这么多年来，公募指数增强产品累积了比较可观的超额收益，但是在超额稳定性上并没有那么好的呈现。” 该业内人士进一步说道。

　　很直观的一个数据就是，Wind数据显示，2020年至2024年，全市场沪深300指数增强基金相比沪深300指数，平均每年多赚4.3%，但能够连续5年每年稳定跑赢沪深300指数的指增基金，仅有4成。

　　因此，如何做到超额的稳定性，让投资者感受到买指数增强，是可以大概率稳定地跑赢指数，或许才能真正体现指数增强基金的生命力。