国内预调鸡尾酒行业的龙头企业百润股份（002568）日前发布的2024年年报显示，公司预调鸡尾酒业务承压。

　　2024年，公司实现营业收入30.48亿元，同比下降6.61%；归母净利润7.19亿元，同比下降11.15%。这是公司自2022年后营收净利再次双双下滑。

　　百润股份同时披露2025年一季报，一季度公司归母净利润同比增长7.03%，但营业收入仍然出现8.11%的同比下滑。

　　百润股份主要从事预调鸡尾酒和香精香料的研发、生产和销售业务，主要产品包括预调鸡尾酒、烈酒和食用香精，其中预调鸡尾酒产品和烈酒产品直接供消费者饮用，食用香精广泛应用于食品工业。

　　公司预调鸡尾酒业务主要包括“RIO（锐澳）”牌预调鸡尾酒产品的研发、生产和销售。根据中国酒业协会和上海市酿酒专业协会的文件显示，“RIO（锐澳）”牌预调鸡尾酒的市场占有率连续多年在行业内全国排名第一，占据领先地位。

　　作为国内预调鸡尾酒行业的龙头企业，百润股份在技术、品牌、供应链等多个方面处于国内领先地位。不过公司在年报中提示了预调鸡尾酒行业竞争加剧的风险：未来若预调鸡尾酒行业竞争加剧，行业规模扩大，公司在保持增长的情况下，市场份额存在受到一定程度冲击的风险。

　　年报数据显示，2024年预调鸡尾酒（含气泡水等）在百润股份营收占比达到87.83%，但期内其收入同比下降7.17%，销售箱数减少8.81%至3237.82万箱，同比减少了312.7万箱，成为拖累公司整体营收的主因。

　　2024年，公司整体毛利率维持在69.92%，较2023年增长2.31个百分点。然而，这一指标并未转化为更强的净利润表现，净利率同比下降1.22个百分点。原因之一是百润股份销售费用高企——全年费用高达7.5亿元，占收入比重超过24%。

　　百润股份在2025年第一季度费用压缩，销售费用同比下降33.53%。这也导致公司虽然一季度营收同比下降8.11%，但净利润出现同比增长。不过显而易见的是，公司业务基本面并未好转，降本增利模式很难持续，降本的同时继续开源才是长久之道。

　　公司预调鸡尾酒产品销售渠道包含线上直销渠道，线上直销渠道在售产品涵盖了不同酒精度的微醺系列、清爽系列、强爽系列、经典系列及限定/联名/定制等多个系列，规格包括275mL、330mL、500mL等不同容量的易拉罐装和玻璃瓶装。线上直销渠道主要包括抖音、小红书、天猫、拼多多、京东等国内主要的线上电商平台。