中证智能财讯海信家电（000921）4月29日披露2025年第一季度报告。公司实现营业总收入248.38亿元，同比增长5.76%；归母净利润11.27亿元，同比增长14.89%；扣非净利润10.08亿元，同比增长20.27%；经营活动产生的现金流量净额为6507.58万元，同比下降58.30%；报告期内，海信家电基本每股收益为0.83元，加权平均净资产收益率为7.04%。

　　以4月28日收盘价计算，海信家电目前市盈率（TTM）约为10.84倍，市净率（LF）约2.29倍，市销率（TTM）约0.4倍。

　　资料显示，公司主要从事暖通空调、冰箱、冷柜、洗衣机、厨房电器、汽车空调压缩机、汽车综合热管理系统等产品的研发、制造、营销和服务业务。

　　盈利能力方面， 2025年一季度公司加权平均净资产收益率为7.04%，同比下降0.02个百分点。公司2025年第一季度投入资本回报率为7.1%，较上年同期上升0.3个百分点。

　　截至2025年一季度末，公司经营活动现金流净额为6507.58万元，同比下降58.3%；筹资活动现金流净额2.86亿元，同比增加8.3亿元；投资活动现金流净额-2.55亿元，上年同期为6.87亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年一季度末，公司应收款项融资较上年末增加25.94%，占公司总资产比重上升1.75个百分点；应收票据及应收账款较上年末增加11.9%，占公司总资产比重上升1.09个百分点；存货较上年末减少3.12%，占公司总资产比重下降0.81个百分点；一年内到期的非流动资产较上年末减少7.51%，占公司总资产比重下降0.81个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年一季度末，公司其他流动负债较上年末增加15.71%，占公司总资产比重上升1.05个百分点；应付职工薪酬较上年末减少36.68%，占公司总资产比重下降0.82个百分点；应付票据及应付账款较上年末增加2.6%，占公司总资产比重下降0.81个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末减少4.3%，占公司总资产比重下降0.66个百分点。

　　2025年第一季度，公司流动比率为1.12，速动比率为0.97。

　　一季报显示，2025年一季度末的公司十大流通股东中，新进股东为新华人寿保险股份有限公司-传统-普通保险产品-018L-CT001深，取代了上年末的南方兴润价值一年持有期混合型证券投资基金。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司持股有所上升，全国社保基金一零一组合、南方绩优成长股票型证券投资基金、全国社保基金一零三组合、中证500交易型开放式指数证券投资基金持股有所下降。

　　核校：孙萍

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。