4月29日，节前倒数第二个交易日，港股市场意外迎来反弹。其中，医药、乘用车板块活跃，恒生科技指数高开后震荡上扬。

　　截至10:40，恒生科技涨1.52%，恒生科技指数ETF（513180）盘中折价-0.5%。

　　恒生科技成分股方面，阿里健康涨超8%，蔚来、理想汽车涨超3%，美团、京东集团携手上涨近4%。

　　截至4月28日，恒生科技估值为20.90倍（PE-TTM），位于近5年13%分位数，也就是说估值低于过去5年八成以上的时间。

　　消息面上，药明康德一季度净利大增89%，点燃医药板块做多热情；此外，美国汽车关税或缓和，汽车板块迎来喘息机会。

　　资金面也有利好。4月28日，高盛最新报告将2025年南下资金流入预测从750亿美元上调至1100亿美元，提升幅度近5成，并看好南向资金加速流入港股市场。

　　其中一个重要催化剂是：美国上市的内资企业在退市隐忧下，或寻求在港股寻求（双重）主要上市，以获得南下资金的流动性支持。

　　高盛在报告中提到：预计对潜在美国存托凭证（ADR）退市风险的担忧，可能会加速在美上市的大型中国公司的回归进程。阿里巴巴在转换为双重主要上市后，获得了200亿美元的南下资金买入，为其他二次上市公司树立了良好榜样。假设其他符合条件的港股二次上市公司能够效仿，转换为双重主要上市并被纳入港股通，我们估计这可能会带来170亿美元的额外南下资金买入。