自中证商品指数公司中国国债期货收益指数推出以来，申万宏源证券首批获得使用授权，为客户提供挂钩中国国债期货收益指数10年期的场外期权等场外衍生品和浮动收益凭证。

　　申万宏源证券FICC（固定收益外汇商品）事业部副总经理王志近日在接受期货日报记者专访时表示，基于中国国债期货收益指数具备收益表现直观、成分合约流动性较好和指数价格连续等优势，公司结合客户需求和市场情况，持续向零售客户推出挂钩中国国债期货收益指数10年期的自动敲出二元结构浮动收益凭证，为客户提供了基于国债市场波动的低风险稳健收益类产品，同时有效普及了国债期货市场相关知识，助力企业和居民部门财富管理。

　　据王志介绍，截至2025年4月14日，申万宏源证券在定制和零售端累计发行挂钩中国国债期货收益指数10年期的系列浮动收益凭证超70期，发行规模累计超16亿元，已兑付收益凭证取得敲出情形下的较高收益，充分体现了证券公司财富管理业务的人民性，为客户提供更丰富产品的同时给客户创造了良好的投资体验，挂钩国债期货指数标的产品品牌价值不断提升。

　　截至2025年4月14日，申万宏源证券挂钩中国国债期货收益指数10年期的场外期权累计卖出名义本金超过9000万元，为客户使用场外利率期权管理利率风险提供了多样化的选择，有效解决了挂钩国债期货合约标的移仓换月问题，使得客户在交易期限、结构选择上更为灵活，显著提升了客户的投资体验。

　　王志表示，目前国债期货市场运行稳定，交易量、持仓量不断上升，具有良好的市场流动性和期货现货有效联动的优势，越来越多的机构投资者利用国债期货进行利率风险精细化管理和套期保值。但由于国债期货合约期限为最近的三个季月，相比之下国债期货指数具备展期规则透明、稳定的特点，这对具有长期配置、长期限套期保值和场外衍生品交易需求的投资者来说，可以有效降低移仓换月操作成本，同时提供了更长交易期限的选择，对国债期货和挂钩国债期货具体合约的场外衍生品交易形成有效的补充拓展。

　　王志告诉记者，中证商品指数公司推出的中国国债期货收益指数是国内债券市场的重要创新工具。该指数系列作为可产品化的国债期货收益指数，填补了国债期货指数的空白，具有显著的市场影响力。

　　“该指数通过平滑合约展期影响，准确及时地反映不同期限国债期货主力合约的收益情况，解决了以往依赖主力合约价格波动导致的连续性不足问题，为投资者提供了国债期货长期趋势的分析、投资工具。”王志说。

　　据了解，申万宏源证券已经取得中证中国国债期货收益指数10年期和2年期的授权。其中10年期已经作为常规产品挂钩标的进行发行，后续也有对中证商品指数公司发布5年期及其他期限国债期货指数的需求。产品体系全面覆盖短、中、长期限，为各类投资者的多样化交易需求提供高效便捷的交易对冲工具和资产配置方案，助力提升国债市场流动性和定价有效性。指数产品化对丰富利率市场工具、优化衍生品体系、满足市场多样化的指数投资产品需求，以及改善国债期货市场投资者结构等具有重要意义。

　　指数化投资近年来呈现蓬勃发展的态势，有助于实现长期资金稳定配置，促进资本市场高质量发展。在王志看来，国债期货指数有较好的标尺性和可投资性特点，具备良好的产品化基础和市场认可度，可以作为指数基金的挂钩标的、固定收益类基金的业绩比较基准，丰富配置型机构产品的投资手段；也可以通过互换、期权等场外衍生品的形式，为机构投资者提供更加多元化的利率风险管理工具；同时也可以作为结构化存款、券商浮动收益凭证等产品的挂钩标的，服务于居民财富保值增值。

　　王志表示，新“国九条”落地以来，推动中长期资金入市的指导意见和实施方案先后出台，《促进资本市场指数化投资高质量发展行动方案》印发，指数化投资得到大力发展。未来，随着指数产品化在金融市场的认可度和影响力不断提升，将有越来越多的成熟化指数产品应用于资产配置和金融市场风险管理，其发展前景十分广阔。