AI基金民生加银医药健康股票A（009898）披露2025年一季报，第一季度基金利润1500.08万元，加权平均基金份额本期利润0.0346元。报告期内，基金净值增长率为9.38%，截至一季度末，基金规模为1.72亿元。

　　该基金属于标准股票型基金，长期投资于医药医疗股票。截至4月24日，单位净值为0.419元。基金经理是尹涛，目前管理5只基金近一年均为正收益。其中，截至4月24日，民生加银积极成长发起式近一年复权单位净值增长率最高，达13.07%；民生加银内需增长混合最低，为3.24%。

　　基金管理人在一季报中表示，2025 年一季度，医药板块略有上涨，在所有行业中排名中游，在医药的细分子行业中，医疗服务和创新药板块表现较好，我们继续加仓了创新药行业。

　　过去一年以来，我们一直强调，持续看好创新药板块，而且，中国创新药企的价值被大大的低估，后期空间很大。原因如下：

　　首先，从医药板块业绩情况看，创新药子板块多数标的业绩亮眼，尤其个别行业龙头即将进入盈亏平衡的经营拐点，子板块景气度比较优势明显。随着创新药核心产品的快速放量，将推动多个标的报表端大幅改善。

　　其次，中国创新药在全球的地位快速上升，2024 年，全球首付款 5000 万美元以上的授权项目，中国有关的数量占比达到 30%。今年上半年，还会有多个重磅国际学术大会，多个创新药标的核心品种临床试验数据将公布，将再次验证国内研发能力具备比肩国际一流的能力，也会提高单产品未来全球销售峰值的预期。

　　第三，从市场层面看，国家政策越来越明确地支持国产创新药行业，而创新药产业正处于产业周期中上升最快速的阶段，很容易得到市场的认同。

　　应该说，医药行业的冬天正在过去，创新药的春天刚好来临。本基金将在未来重点投资于创新药和创新器械，以享受中国创新发展的红利。

　　截至4月24日，民生加银医药健康股票A近三个月复权单位净值增长率为19.50%，位于同类可比基金15/54；近半年复权单位净值增长率为2.20%，位于同类可比基金34/54；近一年复权单位净值增长率为10.10%，位于同类可比基金20/54；近三年复权单位净值增长率为-27.01%，位于同类可比基金40/46。

　　通过所选区间该基金净值增长率分位图，可以观察该基金与同类基金业绩比较情况。图为坐标原点到区间内某时点的净值增长率在同类基金中的分位数。

　　截至3月31日，基金近三年夏普比率为-0.3655，位于同类可比基金42/44。

　　截至4月24日，基金近三年最大回撤为50.64%，同类可比基金排名7/45。单季度最大回撤出现在2024年一季度，为21.95%。

　　据定期报告数据统计，近三年平均股票仓位为88.13%，同类平均为88.03%。2024年末基金达到92.53%的最高仓位，2020年末最低，为30.73%。

　　截至2025年一季度末，基金规模为1.72亿元。

　　截至2025年一季度末，基金十大重仓股分别是康方生物、信达生物、固生堂、泰格医药、艾力斯、泽璟制药、爱博医疗、三友医疗、百济神州、翰森制药。

　　核校：张蒲程